維持不變！聯準會本次利率決議有何變化？釋放什麼訊號？

聯準會繼續按兵不動，3月降息落空，分析師預計，由於本次會議聲明有較大調整，年內降息預期或持續降溫。

當地時間1月31日，美國聯邦儲備委員會(FOMC)公佈今年1月議息會議利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%不變，符合市場預期。有關資產負債表，FOMC將繼續按先前公佈的計劃減持美國國債、機構債務和MBS。

本次會議聲明主要做了以下調整：

1.聲明刪除了暗示未來進一步升息的措辭，表示聯準會預計，在對通膨降至目標更有信心以前，不適合降息。

2.聲明也刪除評價銀行體系健全、稱金融環境收緊可能影響經濟的言論，新增表述實現就業和通膨目標的風險更趨平衡。

3.將經濟的評價由較三季放緩改稱穩健擴張，重申縮表繼續按計劃進行。

對此，「新聯準會通訊社」稱，聯準會刪除了半年來一直保留升息可能性的指引，新指引有彈性，同時暗示，改變指引不意味著降息近在咫尺。

中信證券認為，聯準會本輪升息週期已經結束，首次降息時點或在年中前後，縮表或在3月之後開始減速，年中至三季結束縮表。

在後續的記者會中，聯準會主席鮑威爾表示，利率可能處於本輪週期的峰值，但還需更多證據證明通膨已被遏制，多數委員預計今年可能會降息多次。鮑威爾稱：「3月份不太可能降息，計劃3月份開始深入討論資產負債表問題。」

鮑威爾指出，在失業率沒有大幅上升的情況下，通膨已從高位回落，但通膨率仍然過高，在降低通膨率方面持續取得進展的前景並不確定，目標仍是使通膨率回到2%的水平。鮑威爾也表示，如果經濟發展大致符合預期，那麼在今年適當的時候開始回檔政策限制比較合理。如果經濟前景不明朗，聯準會仍將高度關注通膨風險，高利率將維持更長的時間，在對通膨有更大信心之前，不宜降低目標利率區間。

中信證券分析稱，鮑威爾講話總體偏鷹，但認可最近半年內的降通膨節奏， 要看到數據有更大的信心靠近2%的通膨目標。

此外，中金公司指出，縱觀聯準會大幅修改的會議聲明以及鮑威爾在會後記者會上的表態，都可以看出聯準會在為降息做準備和鋪墊，但並不想讓市場搶跑太多，所以在不斷的給3月降息的預期「潑冷水」。