「鴿」聲嘹亮！明年FOMC將迎大換血，鴿派佔主導

2023年的最後一次FOMC會議告一段落，其釋放的意外鴿派信號為美股年末表現錦上添花。2024年將至，聯準會也將引來成員大換血。明年FOMC成員席位中，鴿派將佔主導，這將繼續推動各類資產的表現。

據悉，明年FOMC將新上任四名官員。其中，兩名官員對貨幣政策的觀點相對較鴿，分別是亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic和舊金山聯儲主席Mary Daly。新增成員中克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester被視為鷹派，但她將在明年6月退休。此外，里士滿聯儲主席Thomas Barkin也將成為FOMC票委，這彌補了費城聯儲主席Patrick Harker的離開。

【聯準會FOMC輪換席位，來源：聯準會】

兩名鷹派成員將不再擔任FOMC票委，即明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari和達拉斯聯儲主席Lorie Logan，鴿派的芝加哥聯儲主席Goolsbee也將離開。

據此，明年的FOMC席位將由七位聯準會主席、紐聯儲主席和四位新成員組成，從今年5名鷹派和4名鴿派的轉變為明年4名鷹派和5名鴿派的組成結構，中立派仍保持3名。

此外，近期偏鹰的聯準會主席鮑威爾和理事沃勒的講話都有鴿派跡象，這可能會進一步推動明年寬鬆政策的進展。鮑威爾在12月會議結束後表示，聯準會正在討論降息的時機。沃勒近一個月曾表示，若通膨繼續回落，幾個月後就有理由降息，且這無關經濟壓力。

據彭博數據，尋找符合標準的候選人來領導地方聯儲行所需要的時間比以前要長三分之一，過去11位聯儲行主席搜尋平均耗費8個月，而此前10年不到6個月。

【聯準會官員遴選時間，來源：Bloomberg】

分析稱，導致搜尋時間較長的原因有很多，比如FED主席鮑威爾和其他理事更多地參與了候選人招聘流程、財務披露規則更加嚴格、國會對聯準會的多樣性和透明度的施壓增加了任命的政治風險。

一些經濟學家和前政策製定者擔心，聯準會領導人在華盛頓日益增長的影響力已經壓制了成員之間的異議。上週，FOMC會議連續第12次達成一致投票，決定維持利率不變。

2004年至2017年擔任里士滿聯儲行主席的Jeffrey Lacker表示，董事會更加積極地參與地方聯儲主席候選人的遴選，引導地方聯儲銀行更傾向於接近董事會的政策觀點，而不願選擇與這些觀點公開唱反調的候選人。

Santander Bank美國資本市場首席Stephen Stanley表示，聯儲行主席遴選過程已經變得「更加政治化」，這可能是董事會更多參與其中的原因，因為他們試圖從政治角度進行管理。

週二，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克重申，預計聯準會明年下半年將降息兩次。考慮到經濟強勁和需要確保通膨回到2%的目標，聯準會目前並不存在降息的緊迫性。

他補充道，通膨將在未來六個月內相對緩慢下降，這意味著FED不會迫切地開始擺脫限制性立場。

同日，里士滿聯儲主席Thomas Barkin在接受雅虎財經采訪時表示，他拒絕表示他支持降息，但暗示如果經濟表現符合預期，他對降息持開放態度。他承認，FED在通膨問題上取得了良好進展，這能夠較好平衡通膨和失業率的關係。

他表示，如果通膨能很好地下降，聯準會當然會做出適當的反應。