澳洲聯儲利率決議前瞻：澳儲行將繼續暫停升息

■  繼11月升息後，澳洲12月份的利率可能會維持在4.35%。

■  澳儲行行長布洛克可能會為進一步收緊貨幣政策敞開大門。

■  如果澳儲行政策聲明的措詞出現意外，澳幣勢必會震盪。

市場預測，在週二的12月貨幣政策會議，澳洲儲備銀行將再次暫停其緊縮週期，將官方現金利率(OCR)維持在4.35%的12年高水準不變。

由於市場普遍預期澳儲行將維持利率不變，焦點將處在澳儲行行長布洛克前瞻性指引上，以尋求澳幣新的方向性動力。

隨著通膨抬頭的勢頭減弱，澳儲行將按兵不動
在通膨壓力重燃之際，澳儲行在連續四次會議維持利率不變後，於11月將基準利率從4.10%上調了25個基點(bps)至4.35%。

自那以後，澳洲通膨和零售支出已經降溫，鞏固了央行本週維持現金利率不變的理由。澳洲統計局(ABS)上週三公佈的數據顯示，10月消費者物價指數(CPI)年率上升4.9%，低於先前5.6%的漲幅，也低於期值5.2%。澳儲行備受關注的核心通膨指標修正值10月年率上升5.3%，較上月的5.4%放緩。

以薪資價格指數衡量的服務業通膨年率為4.0%，是2009年初以來的最快成長率。澳儲行上月升息，在很大程度上反映了薪資成長的幅度。此外，市場認為，薪資通膨飆升是由一次性因素造成的，不太可能再次出現。

同時，澳洲10月零售銷售月率-0.2%，低於期值0.2%，自9月0.9%出現反轉。經濟數據疲軟表明，央行升息週期的預期暫停是合適的。

不過，市場主要關注的可能是政策聲明中的措辭，尤其是在澳儲行行長布洛克聲明中曾表示，「是否需要進一步收緊貨幣政策，以確保通膨在合理的時間範圍內回到目標水平，將取決於數據和不斷變化的風險評估。」之後，11月澳儲行指引被視為鴿派。 10月澳儲行政策聲明稱，「可能需要進一步收緊貨幣政策。」

澳儲行可能會保持謹慎的基調，觀望1月公佈的第四季度通膨報告，以便在2月的2024年第一次會議上決定下一次利率變動。澳儲行長布洛克上週二在香港金融管理局和國際清算銀行高層會議上表示，「央行在使用利率來降低通膨而不提升失業率方面必須『有點謹慎』。」

道明證券(TD Securities)的分析師在預測澳儲行的政策決定時解釋說，「最近的數據好壞參半，勞動力市場數據火熱，但通膨大幅回落，零售銷售放緩。因此，澳儲行可能會採取謹慎的做法，在2月份之前保持利率不變，以便在獲得新的第四季度CPI之後重新評估。我們預計議會不會有什麼變化，但在布洛克最近的言論之後，若澳儲行釋放鷹派傾向可能並不令市場意外。」

澳儲行利率決議將如何影響澳幣/美元?
澳幣(AUD)的命運取決於澳儲行對今後利率走勢的溝通。如果澳儲行行長布洛克明確提到仍有可能進一步升息，澳元/美元可能會延續目前的上行趨勢。下檔方面，澳儲行鴿派按兵不動可能會引發澳幣整理接近0.6550。

FXStreet亞洲會議首席分析師Dhwani Mehta指出，澳幣/美元關鍵技術指標取決於政策結果。澳元/美元在接近4個月來的最高水準0.6700時，已經停止了近期的上行勢頭。然而，14日相對強弱指標仍處於中線遠上方，同時徘徊在超買區域，顯示澳元/美元仍有更多上行空間。

澳元多頭需要在日線收盤於0.6740的7月31日高點上方才能走強，才能進一步上漲接近0.6800關口。下一個上行阻力處在0.6850區域附近。在下檔方面，強勁支撐位預計在上週五低點0.600，若跌破該水平，將測試200日簡單移動均線0.6580。多頭的最後一道防線處在0.6550。

同時，富國銀行分析師稱，「預期進入2024年，澳元/美元將大幅上漲」。