歐央行停止降息！關稅貿易影響不定，歐元未來持續漲？

投資慧眼Insights - 在歐央行降息預期縮減，而聯準會降息壓力增加的背景下，歐元兌美元未來還有上升空間。

7月24日，歐洲央行將存款機制利率維持在2%不變，符合市場預期。此前，歐央行已連續七次降息。

【圖源：Tradingeconomics；歐元區存款利率】

在聲明中，歐央行將「貿易爭端」列為政策不確定性的主要來源。

行長拉加德表示，通膨已回到2%目標，經濟運作亦符合或略優於預期，央行處於「觀望模式」。

隨著拉加德釋放出謹慎的訊號，交易員對年內降息的預期有所下降。目前市場預期歐央行9月降息機率約25%，低於決議前的40%。

知情人士透露，歐洲央行內部主張再次降息的決策者正面臨愈發艱難的阻力。一些官員表示，9月維持利率不變正成為基本情境。

消息人士指出，支持進一步寬鬆的官員需要為自己的立場提供充足理由，而反對者則不再需要解釋立場。

「下一次降息的門檻可能相當高。 」摩根士丹利分析師表示，「除非出現重大衝擊或數據顯著超預期，歐洲央行將只會在季度預測會議上調整利率。 」

三菱日聯也認為，歐央行進一步降息的門檻似乎較高，但指出，年內將至少還有一次降息空間。

利率決議公佈後，歐元兌美元（EUR/USD)先跌後漲，最後當日收報1.1747。

歐元匯率未來走勢如何？

儘管近期歐元有所走強，總裁拉加德重申，歐央行並不以匯率為政策目標，但會在預測通膨時納入其影響。

她表示，目前沒有跡象顯示歐元升值已對政策形成挑戰，顯示歐央行短期內不會因匯率波動而採取額外行動。

分析指出，歐洲央行目前並不擔心歐元升值。在歐央行降息預期縮減，而聯準會降息壓力增加的背景下，歐元兌美元未來還有上升空間。

【圖源：TradingView；2025年歐元兌美元（EUR/USD)走勢】