市場狂歡！聯準會維持年內降息三次預期不變

聯準會保持利率不變，點陣圖顯示年内仍降息三次，市場對6月降息預期上升。決議公佈後，黃金暴漲，美元大跌，美股再創新高。

美東時間3月20日，聯準會在FOMC會後宣布，聯邦基金利率的目標區間為5.25%至5.50%，連續五次維持利率不變。

聲明稿幾乎未有變化，唯一更動的僅有將就業增長自去年以來有所放緩但仍強勁的說詞刪減，直接稱就業仍強勁。

【圖源：MacroMicro；FOMC聲明稿變動】

點陣圖顯示，聯準會官員的今年利率預期中位數持平上次，仍預估今年降息75個基點。預計今年降息三次的聯準會官員增加三人至九人，明後年的利率預期上調了25個基點，相當於少了一次降息。

【圖源：MacroMicro；聯準會3月利率點陣圖】

此外，聯準會將今年GDP成長預期由1.4%大幅上調至2.1%，失業率預期由4.1%小幅下調至4.0%，核心PCE通膨預期由2.4%上調至2.6%。

【圖源：MacroMicro；聯準會3月經濟預測】

聯準會主席鮑威爾在記者會上表示，相信利率可能處於週期性峰值，今年某個時間點開始降息是適當的。同時，他重申聯準會將放緩縮表速度，表示這將很快發生。

整體來看，聯準會在上調經濟、通膨預測的情況下，利率點陣圖卻維持全年降息次數不變，加上鲍威尔講話偏鴿，再次確認了聯準會今年勢必降息的態度。

因此市場上調寬鬆押註。根據FedWatch數據顯示，市場對 6 月降息的預期從 59.1%升至73.3%。

【圖源：CME FedWatch Tool】

市場反應

決策公佈後，美股涨幅迅速扩大，截至收盘，美股指數齊創收盤歷史新高，標普首次升破5200點。

美元指數加速下挫，最終收跌0.40%，報103.4。黃金漲幅迅速擴大並上逼2190美元，日內漲1.3%。週四開盤破2200美元。

【圖源：TradingView；決議公佈前後黃金和美元走勢】

交易員原本已做好準備，鮑威爾會對降息的希望潑冷水——結果他沒有這麼做，華爾街到處都是買進訊號，陷入狂歡。

「金髮女孩的說法仍然當道。」Apollon Wealth Management首席投資官Eric Sterner表示。「聯準會堅持今年稍後會降息三次的預測，政策制定者也提高了經濟增長預期並降低了失業率預測。這為股市所喜愛的軟著陸說法提供了更多動力。」