日圓連漲五週！已进入升值週期？ 【每週更新】

上週（12/11-12/15），美元指數跌1.4%，非美貨幣漲跌不一。其中，日圓漲1.9%，歐元漲1.2%。

【圖片來源：MacroMicro 日期2023/12/11-2023/12/15】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/12/15】

上週，歐元兌美元先漲後跌，最終收漲1.2%。上漲原因主要有二，一是聯準會議息會議轉鴿，二是歐央行放鷹打壓降息預期。

點陣圖顯示，聯準會預計2024年將降息75基點，年底的聯邦基金利率為4.6%，大幅低於9月時預期的5.1%。

【圖源：MacroMicro；聯準會利率點陣圖】

鴿派訊號提振市場情緒，歐元/美元當日大漲0.7%。 CME數據顯示，會後市場對聯準會的降息時間已提前至3月。

而歐央行雖再次按兵不動並且下調了對未來通膨和經濟成長的預期，但拉加德在記者會上表示，歐央行並未討論過降息。其鷹派表態打壓了市場降息預期，會後，歐元兌美元走高至週內高點1.10附近。

但隨後週五公佈的經濟數據顯示，美國經濟相較歐元區依舊具有優勢，也使得歐元/美元回吐了部分漲幅。

Mitrade分析師：

本週關注美國PCE數據，如果數據再次確認了通膨下行趨勢，將提升聯準會降息預期，利好歐元兌美元。相反若意外上行，將打壓歐元兌美元。

技術面上，歐元兌美元走高至1.10附近後遇阻回落，若無法突破此阻力位置，則下行風險加大，支撐位看1.072。若成功突破，下一目標位看1.12。

【圖源：TradingView】

上週，由於聯準會意外放鴿，美元/日圓跌1.9%，連續五週下跌。無論是美元還是美債層面，都支撐著日圓走強。

【圖源：MacroMicro】

日本央行將於12月19日宣布今年最後一次政策會議結果，市場普遍認為本次會議日央行不會調整貨幣政策，將基準利率維持在-0.1%。但會後日本央行的發言或“偏鷹”，與市場交流退出負利率政策的可能性。

可以確定的是，日本央行已經釋放了提前告別「負利率時代」的訊號，最早今年底或明年年初投資者就會看到歷史性升息。

匯豐報告中指出，日本央行喜歡「突襲」市場，但在年底退出負利率還是太早了，他們會等到明年確認薪資-通膨的關係後再行動。

日本央行前貨幣政策負責人Kazuo Momma表示，如果日本央行能夠確認薪資上漲的持續趨勢，預計日本央行將在 4 月結束負利率，並在 2024 年稍後小幅上調短期利率。

Mitrade分析師：

本週需關注日本央行議息會議以及日本11月CPI數據。若本次日本央行會議維持貨幣政策不變，但同市場交流退出負利率，日圓或小幅升值，美元/日圓將下跌。

技術面上，美元/日圓目前在142.9點位附近徘徊，看跌訊號依舊明顯，若跌破140.3，下一目標位看137.2。相反若出現反彈，阻力位看146.3附近。

【圖源：TradingView】