日圓結束5連漲！未來何去何從？【每週更新】

上週（12/18-12/22），美元指數跌0.83%，非美貨幣漲跌不一。其中，日圓跌0.18%，歐元漲1.10%。

【圖片來源：MacroMicro 日期2023/12/18-2023/12/22】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/12/22】

上週，在美國經濟數據趨弱且通膨超預期降溫的背景下，歐元兌美元再次走高，漲1.1%。

數據顯示，美國三季度GDP終值超預期下修至4.9%，低於預期的5.2%；第三季核心PCE指數終值下修至2%，同樣低於預期的2.3%。

而之後公佈的11月PCE更是大幅下行: 剔除食物和能源後的11月核心PCE物價指數同比增速回落至3.2%，不及市場預期的3.3%，為2021年4月以來的最低水平。

【圖源：MacroMicro】

降溫的通膨持續強化降息前景，CME數據顯示，市場對聯準會明年3月降息的預期高達93.3%，幾乎已完全定價。

【圖片來源：CME FedWatch Tool】

相較之下，市場預計歐央行將在明年4月開始降息，降息時點晚於聯準會，因此歐元/美元繼續走高。

Mitrade分析師：

歐元/美元走勢受歐美央行降息起點預期變化的影響，後續需持續留意。

技術面上，歐元兌美元在1.10附近震盪，均線顯示多頭力量仍較強，若突破1.105，下一目標位看1.11。相反，若跌破1.09，支撐點位看1.08。

【圖源：TradingView】

上週，美元/日圓先漲後跌，最終收漲0.18%。上漲原因是日本央行維持鴿派。

在最新貨幣政策會議上，日本央行維持負利率不變，行長植田和男在記者會上打壓近期取消負利率的市場押注，並表示目前很難制定退出計畫。受此影響，美元/日圓一度漲超1%。

儘管如此，植田和男也釋放了積極信號，稱到2025財年潛在通膨率逐漸上升並接近2%目標的可能性正在上升，日本工資有上漲的跡象，薪資增長情況有助於推動貨幣政策轉向。

最新通膨數據顯示，日本11月去除生鮮食品與能源後的CPI年增3.8%，符合預期。

【圖源：MacroMicro】

有分析指出，如果通膨高企的趨勢持續下去，料植田和男可以在明年開始暗示政策改變。根據市場調查顯示，目前大部分人預計日本央行將於明年4月結束負利率。

牛津經濟研究院日本經濟主管 Shigeto Nagai指出，日本央行將在確認強勁的春季薪資方案後，在明年4月的會議上負利率政策。然而，在結束負利率之後，預計日本央行將在幾年內維持零利率。

Mitrade分析師：

日央行行長言論打壓升息預期，但在聯準會降息大背景下，美元/日圓仍有下行動力。

技術面上，美元/日圓走跌至200日均線之下，若之後未能突破此阻力線，下一目標位看140.4。相反，如果多頭重新佔上風並突破200日均線，阻力位看145。

【圖源：TradingView】