「震」醒升息夢！日央行貨幣政策正常化的道路上再插一腳

日本地震、核洩漏、火災、撞機，2024年一開始，就顯示出了這一年的不平凡和動蕩。近日日本發生大地震，震後經濟和社會恢復的壓力給日本央行今年取消負利率的步伐增加難度，日圓將受到新的挑戰。

週一下午，日本能登半島發生7.6級地震，珠洲市北部海岸90%的房屋夷為平地並引發大火。當局警告稱，大雨、山體滑坡和反復發生的餘震可能會阻礙救援工作。據日本半導電視台報導，此次地震導致死亡人數升至62人、300多人受傷。

日本大地震的影響蔓延到股市和日圓，日經指數在2024年第一個交易日下跌，盤中一度跌近2.40%。

一些分析師削減了日本央行退出超寬鬆貨幣政策的押註。儘管許多投資者仍預期日本央行將在2024年某個時候結束負利率政策，但這場地震使得越來越多的人認為日央行將在1月22日至23日舉行的下一次政策會議上放棄這項舉措。

大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示，由於地震，1月會議採取退出負利率政策行動的可能性進一步下降。她將結束負利率的預期時間從1月修改為4月。

她補充道，地震可能會抑制生產活動，而政府可能不得不為恢復措施制定補充預算。

同時，摩根士坦利三菱日聯集團（Morgan Stanley MUFG）也將政策轉變時間從1月推遲到3月或4月，理由是地震的影響和植田和男在采訪中的鴿派言論。

日本央行行長植田和男上週在采訪中表示，他並不急於放鬆超寬鬆的貨幣政策，因為他對通膨將持續達到日央行2%的目標缺乏信心。在本週四的一次演講中，植田和男表示，日央行將在地震後為支持金融體係做好充分准備，他希望今年工資和通膨以平衡的方式上漲。

摩根士坦利三菱日聯集團的首席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi接受NHK採訪時表示，植田和男實際上發出了1月採取行動的可能性很低的信號。Yamaguchi認為，日本央行現在必須仔細審查地震對經濟的影響，這進一步降低了1月採取行動的可能性。

截止撰稿，美元兌日元（USD/JPY）交投在143.70上方，自大地震以來，日圓呈現單邊下跌趨勢，美元兌日元漲超2%。這一方面是受到震後市場對於日本央行利率轉向押註降低的影響，另一方面市場對聯準會降息前景過於樂觀、美元指數（DXY）近日漲勢抬頭。

【USD/JPY價格，來源：Mitrade】

儘管如此，仍有許多分析師認為地震對經濟成長的影響有限。野村經濟學家Takahide Kiuchi預計，損失將達到8,121億日元（56.6億美元），佔日本名目GDP的0.15%。