川普努力貶值美元！摩根大通：可能不會成功

投資慧眼Insights - 摩根大通表示，獨立的聯準會和其他國家缺乏合作可能會挫敗川普貶值美元的潛在努力。

10月10日，摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在一份報告中寫道，美元走強是川普及其競選夥伴萬斯最關心的話題，後者也表達了希望美元貶值的意願。

評論人士指出，川普希望美元貶值的願望與他的貿易政策偏好相悖，因為理論上講，徵收關稅的國家在提高進口關稅後，其貨幣應該會升值。

摩根大通認為，這種複雜性並不一定意味著川普政府不會推行削弱美元的政策。

美國總統擁有獨立的工具，如美國財政部的外匯穩定基金，可以用來影響匯率，而不受聯準會或國會的影響。

「毫無疑問，總統可以利用外匯穩定基金的資源來試圖削弱美元。」Feroli表示。

摩根大通數據顯示，沖銷干預（即經濟的基本貨幣基礎不會隨著外國資產的買賣而改變）在過去產生了好壞參半的結果。如果干預措施公開宣布，得到貨幣當局的支持，並且與其他全球央行協同行動，那麼介入努力就會更加成功。

這將使美元對歐元和日圓等其他主要全球貨幣貶值的努力變得複雜。干預那些由本國政府主導的貨幣，如馬來西亞林吉特或新加坡元，更有可能取得成功。

至於中國，由於該國維持在岸和離岸貨幣制度，使美元相對於人民幣貶值的措施變得較爲困難。

「這種針對中國的貨幣干預反制政策的一個明顯問題是，中國實行資本管制，因此美國任何潛在的干預都需要在離岸人民幣市場上進行。 」Feroli寫道。

年初至今，美元指數上漲1.5%。

【圖源：TradingView；2024年美元指數走勢】