日本退出YCC要來了？日圓突然狂歡，漲至四個月高位

週四亞市下午，日圓狂漲，美元兌日圓（USD/JPY）跌至八月以來的四個月低位，破146關口。截止撰稿，美元兌日圓下跌1.38%，交投在145.274。

【USD/JPY，來源：Mitrade】

此外，以日圓為報價貨幣的貨幣對跌幅居前，以日圓計價的加元、紐元、歐元、英鎊等貨幣紛紛下行。

【外匯跌幅榜，來源：Mitrade】

週四，日本央行行長植田和男表示，預計2025年通膨可能放緩，將在收益率曲線控制（YCC）下繼續耐心實施貨幣寬鬆政策，以支撐經濟活動和工資增長周期。他還表示，進行刺激政策退出模擬還為時過早，敘事先溝通以順利退出。

然而，市場更關註他的「偏鷹」講話。他表示，如果加息的話，有多種選項可以用於調整政策利率，其中包括提高金融機構在日本央行的準備金利率，或恢復隔夜拆解利率政策。

此外，植田和男稱，是否將利率保持在零或上調至0.1%，以及結束負利率政策後短期利率講義何種速度上調，將取決於屆時的經濟和金融發展情況。這番表態，被市場認為是日本央行轉變貨幣政策立場的明確信號。

在回答有關經濟和指引的問題時，植田和男表示，明年日本央行將面臨更具挑戰性形式的貨幣政策。

此前週三，日本央行副行長冰見野良三的態度更加明確，他表示日本央行可能很快就會結束世界上最後一個負利率政策，並概述了日本央行退出大規模刺激措施後可能產生的各種潛在影響。大和證券策略師Ryoma Kawahara和Kazuya Sato在報告寫道，冰見野良三的講話被認為相對鷹派，使日本央行12月會議變得「實時」起來。

週四，隔夜指數掉期數據顯示，日本央行本月結束負利率政策的概率高達約45%，而兩天前這一概率僅為3.5%。

【來源：彭博】

瑞穗證券策略師Shoki Omori分析道，投資者現在開始預期央行將在明年1月退出超寬鬆貨幣政策，而不是之前普遍預期的4月。