多項數據送來「降息大禮包」，美元指數跌幅創三週最大，強美元迎拐點？

投資慧眼Insights - 7月以來，美國新發佈的多項經濟數據無不指向通膨放緩、勞動力降溫等經濟下行的趨勢，推動聯準會今年降息的前景升溫，公債殖利率逆轉6月以來的漲勢，美元指數下跌逼近105關口。

週三（7月3日），彭博美元指數下跌0.4%，創6月12日以來的最大跌幅。絕大多數非美貨幣兌美元匯價上漲，美元兌日幣（USD/JPY）當天一度最高從162跌至160附近。

【美元指數走勢，來源：Investing.com】

近期連續幾項疲軟的經濟數據是美元指數和公債殖利率走低的驅動因素。在基準聯邦基金利率維持在二十餘年的高水平長達近一年後，市場正在押註聯準會開啟降息週期的時間，聯準會政策製定者也在謹慎觀察新發佈的經濟報告，以尋找通膨持續回落至2%政策目標的任何證據。

週三（3日）公佈的數據顯示，由於商業活動快速走軟和訂單縮減，美國6月ISM服務業PMI指數從5月的53.8跌至48.8，遠低於預期52.6。要知道，5月數據大幅擴張創9個月最大，6月快速掉頭至萎縮區域令人驚訝。

就業方面，據週三ADP機構公佈的數據，有「小非農」之稱的美國6月ADP就業人數僅增長15萬，低於預期的16.5萬和前值15.2萬，為連續第三個月下降，創四個月來最低。

就業市場數據是當前聯準會十分關註的指標，聯準會官員近期透露，他們希望看到勞動力市場出現溫和降溫跡象。聯準會主席鮑爾週二表示，美國勞動力市場已取得實質性的供需平衡。

另外，同日公佈的初請失業金人數也顯示疲軟態勢，美國上週初請失業救濟金人數為23.8萬，高於預期的23.5萬，為2024年1月以來最高。

聯準會隔夜公佈的最新會議紀要顯示，絕大多數官員認為經濟增長正在逐漸降溫，聯準會在等待更多信息以獲取降息的信心。

荷蘭合作銀行外匯主管Jane Foley表示，「這些數據增強了人們的預期，即勞動力市場可能正在走弱，聯準會將能夠在今年晚些時候降息。」

當前，市場正在等待週五公佈的非農就業報告，經濟學家預計，繼5月大增27.2萬後，美國6月非農人口將增長19萬。

自6月中上旬發佈美國5月CPI指數報告後，美國基準公債殖利率從4.45%附近開始走弱，而在近期美國2024大選首場辯論後，川普獲勝的可能性激增推動「川普交易」，其全面關稅計劃帶來的通膨上行前景推動殖利率上揚。

隨著聯準會降息預期增強和「川普回歸」交易博弈，市場對美元和目標利率走勢的看法不一。高盛首席經濟學家Jan Hatzius甚至表示，川普的全面關稅計劃可能引發美國通膨上升，促使聯準會進一步加息五次。

不過另一方面，川普本身更青睞美元走弱。他在四月下旬曾表示，如果美元持續走高，對海外市場而言，美國產品價格過高，美國製造業將失去競爭力。

在川普此前執政期間，他喊出「重振美國製造業」口號，希望美元貶值為出口創造有利條件。