日本銀行開始升息了！幾十年來頭一次！這是政策轉向的前兆嗎？

對日本人來說，這是一種幾乎被遺忘的感覺：存入銀行的錢終於可以拿利息了。

在多年來將存款利率維持在幾乎為零的水平後，日本各大銀行已開始提高存款利率。三菱日聯金融集團、三井住友金融集團和瑞穗金融集團最近幾週均將 10 年期存款利率從 0.002% 提高至 0.2%，這一微小舉措預示著銀行業格局即將發生變化。

對於三井住友等銀行來說，這是自 2011 年以來的首次升息。隨著銀行之間的存款競爭加劇，這些數百倍的成長可能只是開始。

與許多其他國家高達 5% 的存款利率相比，0.2% 似乎微不足道。但在日本，這一增長恰逢消費者心態的劇變，導致人們幾十年來首次積極追求更好的金錢回報。

多年來，許多日本人滿足於將一半以上的資產以現金和存款形式存放，因為他們知道，他們不會因為通貨緊縮而失去購買力。現在，隨著通膨持續超過日本央行的物價目標，而且日本央行即將結束世界上最後一個負利率制度，人們逐漸意識到，消費者必須做的不僅僅是把錢存入銀行或家裡。

對於日本銀行來說，在提高貸款利率之前先提高存款利率、讓客戶受益的良好宣傳可能是10年期存款利率上漲的推動因素之一。

Pictet Asset Management Japan Ltd.資深研究員Nana Otsuki表示：“我認為，他們採取行動的部分原因是，如果在長期利率上升的情況下仍維持存款利率不變，可能會引發公眾強烈反對。”

Otsuki表示，投資日本股票和共同基金的新 NISA 帳戶（國家免稅退休儲蓄帳戶）可能對許多希望戰勝通膨的人有吸引力。

「如果日本的薪資持續上漲，導致經濟穩健和股價上漲，那麼人們自然會認為大家的錢可能會從銀行存款轉向投資產品，」她說。「一些銀行的存款下降速度將快於其他銀行，這可能會導致以更高的存款利率贏得客戶的競爭。」

積極嘗試吸引銀行存款也是日本銀行心態的轉變。在日本央行的負利率制度下，人們不需要存款，因為銀行必須付費才能將剩餘資金存入日本央行的儲備金中。

現在，當日本央行開始升息時，銀行將存款視為廉價的資金來源。一家地區銀行的員工表示，銀行已將吸引新存款作為分行工作人員的使命之一。

在12月會議上，日央行認為達到2%通膨目標的可能性正在升高，收入到消費的正向循環逐漸增強，但植田和男表示，尚不能肯定通膨能達到2%的目標，需要耐心維持寬鬆貨幣政策，不太可能貿然宣布1月升息，目前還沒有詳細的退出負利率的計畫。

由於日央行表態偏鴿，會後日圓跳水，但此次聲明新增關於2024財年核心通膨目標可望達成的關鍵表述，根據路透對經濟學家的調查，日央行仍可能在2024年4月首次加息。

而日本央行所期待的薪資-通膨良性成長，可能很快就要實現了。

12月21日，日本內務省公佈的結果顯示，計入工資收益和明年年中生效的減稅措施，日本人均收入將增長3.8%，超過2.5%的通膨預期。這是收入成長三年來首次跑贏通膨。

值得一提的是，這意味著即使通膨率高於日本央行2%的目標，收入成長也將超過通膨。

日本央行正密切關注薪資趨勢，以確定薪資成長能否成功拉動消費，並支持物價、收入和成長的良性循環，然後再對負利率等寬鬆政策進行調整。