“口頭乾預”升級！日本央行即將轉鷹？【每周更新】

上週（9/4-9/8），美元指數漲0.82%，非美貨幣大多數下跌。其中，歐元兌美元跌0.7%，日元貶值約1.1%。

【圖源：MacroMicro 日期2023/9/4-2023/9/8】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/9/8】

在一系列強勢經濟數據支持下，美元指數週線創八連陽，相比之下，歐元在疲軟經濟的拖累下持續下探，上週歐元兌美元跌0.7%，連跌八週。

9月5日數據顯示，歐元區綜合PMI終值為46.7，創33個月新低；服務業PMI為47.9，創30個月新低。對比之下，美國8月ISM非製造業超預期達到54.5，創下六個月高位。

【圖源：MacroMicro 】

經濟數據表明歐洲正在走向衰退，市場預期本週歐央行將暫停升息。衍生品市場暗示，歐央行在9月14日將存款利率從3.75%上調至4%的可能性約為35%。

各大投行紛紛看跌歐元走勢，包括美國銀行和摩根大通等機構將歐元兌美元的預期值下調至1.05，法國巴黎銀行甚至預測匯率可能下跌至1.02美元，與去年達到的二十年來最低水平相差不遠。

美國銀行G10外匯策略主管 Athanasios Vamvakidis表示，經濟正在明顯走弱，而核心通膨率卻停滯不前，這無疑是歐元的主要憂慮所在。

Mitrade分析師：

本週主要關注美國8月CPI數據和歐央行議息會議，市場對歐美央行升息終點利率的變化仍將對歐元/美元走勢產生關鍵影響。如果歐央行選擇不升息，將使得歐元繼續承壓。

技術面上，歐元兌美元已跌破200日均線，來到前低1.07附近。鑑於RSI指標已接近超賣區域，本週歐元可能會出現一定的反彈，阻力位為1.08，支撐位為1.06附近。

【圖源：TradingView】

上週，伴隨美日匯率貶值速度的加大，日本外匯當局的“口頭乾預”級別相較此前有所升級。

9月6日，財務省外匯主管神田表示，匯率如果繼續劇烈的波動，不排除任何選項做出對應。受神田發言影響，美日匯率有所下行，但此後又回到上行軌道。

9月8日，日本財務大臣鈴木表示，“不希望匯率過度波動、作為政府保持高度緊張感關注匯率市場的變化、不排除任何選項對劇烈的波動做出對應”。鈴木發言後匯率變動相對較大，美日匯率一度由147.30附近下行至146.60附近，但此後美日匯率又重新上行。

【圖源：MacroMicro ；強美元帶來日元貶值】

9月9日，日央行行長植田和男表示，如果日本央行對物價和工資將持續上漲有信心，結束負利率是可行的選擇之一。日本央行不會對通膨超出預期的風險視而不見，並補充說工資上漲已開始推高服務價格，關鍵在於明年工資是否會繼續上漲。關於結束負利率的時機，不能排除在年底前獲得足夠信息和數據的可能性。

植田和男的講話使得市場預期日本脫離負利率近在咫尺，週一開盤，日元兌美元一度上漲0.8%。

不過巴克萊預計，促使日本政府真正行動的門檻可能在150左右。

Mitrade分析師：

未來數月內日本央行放棄YCC政策、退出負利率(將利率由-0.1%上調至0.0%)的可能性加大，投資者需留意。此外，雖然植田和男講話利於日元升值，但同時也需留意美元的強弱、套息交易等帶來的相關影響。由於美元仍相對強勢，我們預計短期內美日匯率將繼續維持區間震盪走勢，區間範圍為145-149。

技術面上，美元/日元在21日均線之上震盪，說明多頭仍佔據一定上風。但MACD指標顯示拉鋸加大，因此之後維持震蕩的概率較高。預計美元/日元本週將再次上探147點位，之後高位震盪。

【圖源：TradingView】