聯準會利率決議前瞻：哪些看點值得關注？對市場有何影響？

美東時間9月20日，聯準會將公佈最新利率決議，市場一致預期9月暫停升息。關注焦點來到此次更新的點陣圖和鮑威爾講話上，這會影響市場對聯準會年內升息以及2024年降息的看法。一旦鷹派超出預期，將利好美元，打壓美股。相反若無太大變動，美元將下跌。

美東時間週三（台灣時間週四凌晨），聯準會將公佈最新利率決議。根據CME數據顯示，市場預期9月暫停升息的機率高達99%。

【來源：CME】

但未來是否會再度升息以及高利率將維持多久，市場仍存爭議。專注焦點來到此次更新的點陣圖和鮑威爾講話。

點陣圖是聯準會官員對未來利率的預測，上次的點陣圖中，官員們對2023年的平均預測為5.6%，也就是說今年還有一次升息。

【圖源：MacroMicro；聯準會6月利率點陣圖】

如果這項展望不變，意味著聯準會為自己保留了未來升息的空間和可能性。而若2024年4.6%的利率預測被上調，意味著高利率將維持更久。如果出現這種情況，對市場來說是鷹派訊號。

大多數經濟學家預計聯準會將緊縮政策維持更長時間，根據調查顯示，約60%的受訪者認為首次降息將在明年第三季或更晚。關於其他的預測，經濟學家認為，GDP會出現明顯的上調，通膨則會被下調。

【圖片來源：MacroMicro；聯準會6月經濟預測】

關注聯準會後記者會的問答環節，鮑威爾的回答可能會帶來一些未來利率路徑的線索。

一般來說，議息結果對市場的影響取決於預期的兌現程度。假如超預期（鷹派），將利好美元，打壓美股；而如果符合或不如預期（鴿派），將利好美股，打壓美元。但最終漲跌情況，受市場情緒等多方因素影響。

例如：7月聯準會如期升息25基點，期間美股在記者會期間全線轉漲，隨後在記者會尾聲轉跌，最終道指收漲、標普和納指收跌。而美元指數因利好出盡下跌，記者會期間跌幅擴大並失守101。

6月聯準會暫停升息，但點陣圖暗示年內升息兩次，比預期鷹派。股市下挫，隨後跌幅收窄，最終道瓊指數收跌、標普和納指收漲。美元短線拉升約60點，但最終收跌。

【表格：Mitrade整理】

這次9月利率決議，市場已經預期到了聯準會將繼續維持鷹派立場，所以美元恐面臨預期消化的回調風險。不過，一旦鷹派程度超出預期，將利好美元。

技術面上，美元指數在105附近波動，均線顯示多頭力量較強，但KDJ和RSI等震盪指標暗示回檔風險增加。我們預期短期內美元指數將呈現衝高回落的走勢，阻力位看105.9，支撐位看104.5。

【圖源：TradingView】