歐央行鴿派升息，歐元/美元未來走勢如何？【每周更新】

上週（7/24-7/28），美元指數漲0.6%，歐元貶值約1%，日元漲0.5%。

【圖源：MacroMicro 日期2023/7/24-2023/7/28】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/7/28】

7月27日，歐洲央行如期升息25基點，並表示將確保利率“在必要的時間內保持在足夠限制性的水平”。歐洲央行行長拉加德稱，對9月及以後的決策持開放態度，9月可能升息，也可能暫停升息，但不會降息，這被市場視為鴿派表態。

會後，歐元兌美元大幅跳水，加上24日公佈的採購經理人指數數據不及預期，上週歐元/美元跌近1%。

未來歐元/美元走勢將如何？主要還是取決於歐美經濟數據和貨幣政策差異。鑑於歐元區的核心通膨壓力依舊大於美國，市場對歐央行在9月的升息預期依舊強於聯準會，中期內，這會對歐元提供一定支撐。

根據最新數據顯示，歐元區7月調和CPI同比初值上升5.3%，符合預期；剔除波動較大的食品和能源，歐元區7月核心調和CPI同比初值上升5.5%，高於預期5.4%，說明通膨依舊頑固。

【圖源：MacroMicro 】

Mitrade分析師：

由於歐元區經濟數據疲軟加上拉加德表態鴿派，目前市場對歐央行的升息預期已經逐步走弱，但通膨數據仍支持進一步升息。關注本週四英國央行公佈的利率決議，若鷹派升息，則有望提振英鎊/美元，歐元/美元也有望從中收益。

技術面上，歐元/美元已回落至21日均線下方，短期內上漲反彈的概率更大，阻力位看1.11，支撐位看1.09。

【圖源：TradingView】

7月28日，日本央行公佈最新利率決議。關鍵短期利率維持在-0.1%不變，10年期日債目標收益率區間維持在±0.5%不變，但措辭有所變化。日本央行稱該上下限僅作為參考，將更加靈活地進行控制，計劃未來以1%的固定利率購買10年期日債，利率高於此前的0.5%。

這意味著，日本央行現在可以容忍10年期國債收益率升至1.0%，債券收益率的“新上限”改為了1%。有投資者認為，此舉是最終退出大規模貨幣刺激的前奏。

決議公佈後，日元盤中拉漲。但隨後日本央行行長植田和男表示，調整YCC不改日本央行寬鬆立場，日元震盪轉跌。

部分機構認為此次會議實際上釋放的是鴿派信號，鴿派信號隱藏在對明年的通膨預測裡。

上週五更新的通膨預測中，日本央行貨幣政策委員們對2023財年的CPI預測中值從4月份的1.8%大幅上調至2.5%，但對2024年財年的CPI預測中值從4月的2%下降至1.9%，低於日本央行的目標。

【圖源：Bloomberg】

Mitrade分析師：

YCC的調整不會直接導致關鍵短期利率（-0.1%）的上調。由於美國和歐洲的升息週期似乎已進入最後階段，利率的上行壓力較小，我們認為在中期（一個季度）內，日本央行對貨幣政策再度做出明顯調整的可能性不高。但長期看，日本央行存在正常化的可能性，我們長期仍看漲日元。

技術面上，美元/日元已突破141關鍵點位，處於21日均線上方，預計短期內將區間震盪。阻力位看145，支撐位看138。

【圖源：TradingView】