美元反彈！未來會繼續上漲嗎？【每周更新】

上周（6/19-6/23），美元指数漲0.6%。非美貨幣普跌，澳幣跌幅最大，達2.8%。

【圖源：MacroMicro 日期2023/6/19-2023/6/23】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/6/23】

上週，歐元沖高回落，跌0.3%。英國央行（BOE）超預期加息50基點，支撐了歐元的走高。但隨後，由於歐元區PMI數據的意外回落以及美元的反彈，歐元迅速下跌。

【圖源：MacroMicro】

數據顯示，歐元區6月綜合PMI初值50.3，創5個月新低。由於製造業衰退加劇，歐元區6月的商業增長幾乎陷入停滯，服務業活動亦幾乎沒有擴張。而美國PMI數據雖然同樣有所回落，但整體好於歐洲。

數據公佈之後，市場對歐洲陷入衰退的風險擔憂大幅走高，對歐央行（ECB）年內加息終點的預期也出現明顯回落，因此拖累了歐元。

目前，歐美國債收益率曲線已出現大幅倒掛，超過了08年金融危機之前的水平，而這正是經濟衰退的指標之一。

【圖源：MacroMicro】

Mitrade分析師：

儘管英國央行（BOE）意外加息50個基點，但由於經濟衰退預期升溫，使得英鎊不漲反跌，說明除貨幣政策外，經濟數據強弱也是影響匯率的一大變量。本週重點關注歐元區6月CPI和美國5月PCE數據，如出現通膨見頂趨勢，則歐元可能進一步回落。

技術面上，歐元失守了1.09關鍵支撐。若不能重新奪回該點位，則進一步下跌的風險增大。

【圖源：TradingView】

在美元走強的背景下，上週日元較美元貶值約1.2%。貨幣政策差異仍是主導美元/日元走勢的關鍵變量，日本央行持續偏鴿而聯準會持續放鷹，使得日元貶值壓力增大。

但長期看，日元貶值幅度有限，原因有二。

一是日本通膨居高不下。6月23日公佈的數據顯示，日本五月核心CPI同比增3.2%，高於市場預期3.1%，“核心中的核心”CPI（扣除生鮮食品和能源價格後）同比上漲4.3%，再次刷新1981年6月以來的記錄。市場對於未來日本央行貨幣政策轉向的預期提升。

【圖源：MacroMicro】

多數華爾街大行預計，日本央行將在7月上調CPI預測，並逐步修改或取消收益率曲線控制（YCC）政策。

其二，隨著日元貶值幅度加深，日本當局出現外匯干預的可能性增加。參考去年，美元兌日元在146日元附近日本實施了外匯干預。雖然目前日本央行對日元貶值的容忍性增強，但如果日元快速貶值，外匯干預的可能性仍存。

Mitrade分析師：

長期看，日元貶值幅度有限，但短期內，受日本央行鴿派態度影響，日元或繼續偏弱。

技術面上，日元目前已到143.3，處於20日均線2%上限的關鍵點位，若本周初未能繼續向上突破，則向下回落的風險加大。

【圖源：TradingView】