市場正看空美元？美元后续走势将如何？【每周更新】

上週（7/3-7/7），美元指數跌0.6%，非美貨幣大多數上漲。日元表現最佳，漲1.6%。

【圖源：MacroMicro 日期2023/7/3-2023/7/7】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/7/7】

上週，美元指數結束了連續2週的反彈，週跌0.6%。非農數據新增人數的不及預期使得周初以來的美元多頭開始獲利了結，美元隨之全線走低。

根據美國商品期貨交易委員會的數據顯示，在截至7月7日的一周內，槓桿投資者轉向淨看空美元，淨空頭頭寸的數量達到20091份合約。一周前則是5196份淨多頭合約。

美國6月新增就業崗位低於經濟學家的預期，這提振了美元空頭的信心，他們押注聯準會將很快開始放寬政策。對沖基金普遍認為，隨著聯準會的加息週期接近尾聲，而且全球其他央行也紛紛加息以對抗通膨，美國和其他發達市場的利差收窄，美元恐將進一步下行。

值得注意的是，利率的反應與美元的下跌並不一致。上週，十年期美債收益破4，刷新四個月高位，兩年期美債收益率一度破5。

【圖源：MacroMicro 】

Mitrade分析師：

美元指數卻並沒能跟隨美債收益率的上升而同步走高，這一方面可能與美元多頭獲利了結有關，另一方面則與其它海外央行更為鷹派的背景下2年期國債利差有所收窄有關。

投資者需關注本週三公佈的美國6月CPI數據，如果通膨數據進一步回落，那麼市場對7月之後聯準會停止加息的預期將會有所提高，美元可能面臨繼續回落的壓力。

技術面上，美元指數已跌破20日均線，朝102關鍵點位靠近。如跌破102，下一支撐點位看101。

【圖源：TradingView】

上週，日元兌美元漲1.6%，成為最佳表現貨幣。主要原因一是由於美元走弱，二是過度積累的淨空頭或在上週五受到了衝擊，進而空頭平倉形成了更多的日元升值力量。

【圖源：MacroMicro 美日匯率同美元指數關聯度較高 】

此外，日本央行干預的威脅可能也幫助了日元升值。曾干預匯市的榊原英二表示，如果日本政府和央行認為有必要，無預警干預可能成為日元升值的最有效策略：“如果我處於這個位置，我會選擇以一種出人意料的方式進行干預。我會靜靜地等待一段時間，並在市場始料未及的情況下進行干預。 ”

近期美債利率又有重新回升的苗頭，未來若美債利率持續上行，則日債利率也存在上行壓力，日債10年利率0.5%的上限或再度受到挑戰，日本央行調整YCC政策可能性增大。

Mitrade分析師：

由於美日貨幣政策分歧仍存，中期看（月內）日元再度貶值的可能性仍然很大。短期內，關注本週公佈的美國CPI數據，若通膨數據降幅超預期，則可能令聯準會加息預期下降，進而使日元進一步上漲。

技術面上，美元/日元已回落至20日均線1.5%範圍內並下破20天均線，短期內反彈的動力更大。但如跌破141關鍵點位，則將進一步下跌，支撐位看140。

【圖源：TradingView】