美7月PCE前瞻：美股和美元將如何走？

美國周四將公佈7月PCE物價報告，市場預計7月PCE物價指數同比增3.3%，核心PCE同比增4.2%。若數據高於預期，將打擊美股，支撐美元；相反若數據低於預期，將利好美股，打擊美元。

8月31日，美國將公佈7月PCE（個人消費支出物價指數）。目前市場預計7月PCE物價指數同比增3.3%（前值3%），環比增0.2%；核心PCE同比增4.2%（前值4.1%），環比增0.2%。

在Jackson Hole會議上，鮑威爾點名聯準會最關心美國商務部統計的PCE個人消費支出物價指數，而非美國勞工部統計的CPI消費者價格指數，特別是排除食品和能源價格後的核心PCE通膨。他在會議上預計，7月PCE將同比增3.3%，核心PCE同比增4.3%。

【圖源：MacroMicro】

在核心PCE通膨的三個組成部分——即商品、住房服務以及非住房服務（包括醫療保健、餐飲服務等）中，商品通膨已經大幅下降，住房服務和非住房服務也開始下降，但非住房服務通膨未來變化較難衡量，因為其對利率調整最不敏感，聯準會將重點關注這一領域通膨降溫的進一步發展。

在鮑威爾對7月PCE的事先預估下，我們認為本次數據將大概率符合預期。而聯準會的通膨目標為2%，通膨數據距目標依舊較遠，使得年內再升息預期仍存。

根據CME數據顯示，目前11月升息的概率為43.7%，不升息的概率為50.7%。相比一天前，不升息的概率提升了13%，因週二公佈7月JOLTS職位空缺低於預期。

【圖源：CME】

若7月PCE數據高於預期，將打擊美股，支撐美元；相反若數據低於預期，將利好美股，打擊美元。

例如上次公佈美6月核心PCE數據低於預期後，美元指數短線走低，美股期貨短線小幅走高。最終標普500指數小幅收漲0.99%，美元指數微跌0.15%。

不過我們認為本次數據將大概率符合預期，加上市場更聚焦本週五的非農數據，因此預計本次PCE數據對股市、匯市的影響有限。

美元指數在觸及104.4高點後受阻，震盪指標顯示回撤風險加大，警惕進一步下跌，支撐點位看102.9。

【圖源：TradingView】