日美關稅談判開啟！日幣升值勢不可擋？

投資慧眼Insights - 日幣匯率升值壓力大，高盛、摩根士丹利預計，美元/日圓將達到135。

本週，日本將和美國開啟關稅談判。雙方早些時候的演講表明，談判將包括汽車、農產品、非關稅壁壘和外匯等。

野村證券指出，美國可能會提出一些日本難以輕易接受的條件，例如要求日本設定明確的貿易順差目標、延長所持美國國債的期限、推動日幣升值等。

野村警告，若美方施壓成功，美元可能快速走弱、日幣大幅升值。另外，在當前避險情緒高漲背景下，日幣被傾向視為美元的替代品，資金持續流入將加劇升值壓力。

2025年初至今，美元/日圓（USD/JPY）累計下跌9%。

【圖源：TradingView；2025年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

「美國可能會透過某種手段要求糾正日幣貶值。」三菱UFJ銀行的首席分析師井野鐵兵表示，目前拋售美元、買入日圓更容易被意識到，日幣匯率升值到1美元兌130日圓左右也是可能的。

高盛警告稱，若日幣持續走強，逼近1美元兌130日圓關口，通貨膨脹前景黯淡，日本央行或將不得不考慮暫停其升息步伐。

相反，如果日幣匯率跌破160，這個曾促使日本央行在去年7月升息的水平，日本央行可能會考慮加快升息的步伐。

高盛預計，2025年底時美元/日圓將達到135。

摩根士丹利也建議做多日幣，美元/日圓目標為135（先前為145）。其認為，如果美國經濟衰退的風險加大，美元/日圓會繼續下跌。