避險刺激日幣買盤，川普關稅落地日幣匯率暴漲or暴跌？

投資慧眼Insights - 日幣匯率受益於避險買盤，但如果關稅政策太激進而日本不能獲得豁免，日幣恐下跌。

川普關稅擔憂引發市場避險情緒，資金湧入日幣、黃金、美債等傳統避險資產。 3月31日，美元兌日圓（USD/JPY）一度跌至148.7。

【圖源：TradingView；2025年美元兌日圓（USD/JPY）走勢】

美東時間4月2日，川普將宣布對等關稅。這對日本經濟有何影響？美元兌日圓匯率走勢將如何？

日本自民黨政調會長表示，川普的關稅政策或使日本爆發經濟危機。尤其是汽車關稅，將對日本各地產生巨大影響。

摩根大通較為樂觀，其認為鑑於談判意願和對美投資增加的承諾，日本可能獲得更低的關稅率，甚至低於歐盟，約10%。

花旗指出，如果關稅政策包括增值稅，可能導致美元指數（DXY）在宣布後立即上漲50-100個基點，但同時美元兌日圓（USD/JPY）將走弱。

但如果關稅政策除了增值稅外，還包括行業性關稅，這種情境下美元指數會大幅走強，美元兌日圓可能會大幅下跌。