日本央行不升息！日幣匯率跌破155，未來重回160？

投資慧眼Insights - 在聯準會鷹派降息和日本央行不升息下，美元/日圓漲破155。分析師們預期日幣匯率未來會繼續貶值。

12月19日，日本央行將基準利率維持在0.25%不變，符合市場預期。

在聲明中，日本央行表示，圍繞日本經濟和物價的不確定性仍然很高。

利率決議公佈後，日幣匯率短線暴跌。美元/日圓（USD/JPY）短線走高近60點，目前報155.38。

此前，聯準會鷹派降息25基點，美元/日圓已經歷一波上漲。

【圖源：TradingView；12月19日美元/日圓（USD/JPY）走勢】

2025年日本央行升息路徑如何？日幣匯率會重回貶值老路嗎？

值得留意的是，本次日本央行不升息的決定並非全員通過，委員Tamura投票反對，他建議升息。

花旗預計，日本央行將在明年1月採取升息措施，以應對潛在的通膨壓力。

野村證券首席策略師NAKA MATSUZAWA表示：「到目前為止，這並不令人意外，但我猜FOMC會議結果讓日本央行在某種程度上陷入了困境，日本央行不能過於溫和，這樣他們就可以阻止日幣下跌。與此同時，實質上他們也不能太過鷹派。所以，問題是他們是否還能保持市場對明年1月份升息的預期，目前這一預期幾乎已降至50%。」

美銀策略師警告，如果日本政策制定者將升息推遲至明年3月，日幣套利交易很有可能會捲土重來，屆時日幣匯率可能會再次貶值到155，或遜於11月觸及的157水平。

「聯準會的鷹派傾向和日本央行的暫停升息可能會給日幣交易者帶來新的套利理由。阻礙新套利交易的唯一因素是波動性的加劇——這意味著美元兌日幣可能會在160處遇到強勁阻力。」盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana表示。

「這次日本央行的決定有一些鷹派傾向——尤其是有一位反對維持利率不變的人，以及更多跡象表明工資-物價的螺旋上漲加劇。但是，考慮到圍繞聯準會和川普總統任期的不確定性，日本央行行長植田和男不太可能明確發出明年1月份升息的信號。」