越南盾崩了！女首富張美蘭害慘越股越盾，越南央行國庫正走向枯竭

投資慧眼Insights - 近期，強勢美元和越南女首富張美蘭案給越南貨幣帶來歷史級別的巨大壓力，越南盾兌美元走貶至25460的歷史新低，對西貢商業銀行的金融危機擔憂正在消耗越南央行國庫。

上週五（5月10日），美元兌越南盾（USD/VND）匯率持續走弱，越南盾盤中最低走至25460的曆史低點。截止撰稿，美元兌越南盾2024年以來上漲4.92%，近一年上漲近9%，當前交投在25453點附近。

【美元兌越南盾匯率走勢圖，來源：Investing.com】

而越南央行在上週二（7日）表示，在年初被迫出售大量美元以支撐越南盾後，正通過購買更多美元來努力支撐外匯存底。

此外，由於強勢美元和國內面臨的金融困境，外資也紛紛從越南股市撤資，越南股市近期有所承壓，越股大盤VNINDEX指數近一個月下跌1.29%。

國內：張美蘭一己之力拖越南央行下水

越南盾近期走弱並刷新曆史低位，究其原因，越南前女首富張美蘭金融詐騙案是重要導火索。

此前，越南房地產大亨張美蘭在2022年10月因金融詐騙案被逮捕，使得受牽連的越南第五大銀行——西貢商業銀行（SCB）爆發擠兌潮。張美蘭今年四月已被判處死刑，理由是造控侵吞借自西貢商銀的304兆越南盾（約合125億美元）貸款，把這筆巨款轉移到空殼公司。

據當時報道，自越南央行介入對西貢商銀的監督調查後，西貢商銀的存款額在2023年12月前銳減80%，僅剩約60億美元。官方文件稱，以目前速度看，該銀行可能會在今年年中之前耗盡存款；且截至去年10月，壞賬已經升至該行信用餘額的97.08%。

對此，越南央行在今年四月對西貢商業銀行進行了「空前」救援。截至四月，越南央行已向西貢商銀注資240億美元的特別貸款，但越南外匯存底僅800多億美元。

據路透社援引知情人士消息，「如果不提供貸款，西貢商業銀行將會倒閉；但如果繼續放貸，越南國庫將會逐漸枯竭。」

在這種恐慌情緒下，越南房產業和企業債券市場紛紛走低，越南股市走弱，大量資金選擇拋售越南盾，越南市場遭受「股匯雙殺」。

雪上加霜的是，因擔心不良貸款增加，越南銀行收緊對企業抵押資產的要求，這反過來增加了融資成本，促使更多國際資本出逃。

數據顯示，2023年以來迄今，國際資本在越南總投資年減超三成，達到31.3%，超過1300兆越南盾的資金從越南市場撤離。

有分析指出，國際資本在越南總投資大幅減少，成為越南經濟失去亞洲供應鏈的風向標，同時可能會面臨嚴重衰退的風險，或將衰退20年。

國外：強美元衝擊出口導向經濟下的越南貨幣

除了國內正在上演的金融擠兌危機，越南商品出口導向型的經濟屬性也正面臨強勢美元對經濟成長的衝擊。

美國是越南最大的商品出口國，2023年越南對美國出口佔其總出口規模超28%。有分析稱，在美國高利率和低經濟成長的預期下，美國需要從海外進口更廉價的商品，這樣越南不得不面對匯率向出口低頭的問題。

從匯率本身角度看，當前強美元給許多國家貨幣普遍帶來了壓力，日幣、韓元、泰銖等貨幣均無一倖免，這些國家也正打響「亞洲貨幣保衛戰」。

升息救匯可能行不通？

在越南盾匯率大幅貶值的情況下，，有人擔心這是是否會促使越南央行採取升息措施，央行升息理論上可能會挽救這一頹勢。

但匯豐銀行分析師近日表示，在經濟成長剛好「萌芽」和信貸仍疲弱的情況下，升息可能不是一件好事，這也不是支撐本國貨幣的良藥。