英鎊匯率大反彈！英國央行11月降息無望？小心財政利空

投資慧眼Insights - 在英國財政狀況不穩定的背景下，英鎊漲勢或難以持續。

10月16日，英鎊兌美元（GBP/USD）漲至1.3442，連續第二日反彈。

此前，由於勞動市場疲軟，加上英國財政前景不確定性，英鎊兌美元一度跌至1.3249，創兩個月多新低。

【圖源：TradingView；2025年英鎊兌美元（GBP/USD）走勢】

分析指出，本次英鎊兌美元反彈主要受美元下跌影響。美中貿易不確定性使聯準會降息更為迫切，進而拖累美元。截至發稿，美元指數跌0.23%。連續第三日下跌。

未來英鎊匯率走勢如何？

渣打銀行策略師表示，英國的財政擔憂仍未消除，但美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，自9月初以來，英鎊的淨空頭寸（即押注英鎊下跌的頭寸）已有所減少，這可能反映出市場對「做空英鎊」主題的疲態。

渣打銀行預計，隨著市場已提前消化不利因素，英鎊在11月英國秋季預算公佈前的下行空間有限。

三菱日聯分析師Derek Halpenny則表示，市場目前低估了英國央行在12月前再次降息的可能性，這可能會讓英鎊匯率承壓下跌。

數據顯示，目前市場預期英國央行在11月6日的會議上維持利率不變的機率為87%，12月降息的機率為47%。

Derek Halpenny指出，若未來發表的經濟數據顯示通膨持續放緩且薪資成長未出現反彈，那麼放鬆貨幣政策的理由將進一步增強。此外，英國將於11月26日公佈的秋季預算可能確認財政緊縮對經濟造成拖累。

盛寶銀行策略師Neil Wilson也表示，在英國財政狀況不穩定的背景下，英鎊漲勢難以持續。

他預計，在預算公佈前，英鎊可能回落至1.30水平，若財政緊縮力度超出市場預期，或將壓低國債收益率，進一步對英鎊構成壓力。