歐洲央行前瞻:歐洲央行預計將再次維持利率不變

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歐洲央行將於格林威治時間 12 月 14 日(週四)13:15 宣布其決定,隨後將於格林威治時間 13:45 舉行行長拉加德新聞發布會。歐洲央行也將公佈最新的員工宏觀經濟預測。市場普遍預期歐洲央行維持利率不變。市場認為緊縮週期已經結束,明年上半年可望降息。


此前,歐洲央行(ECB)在不到兩年的時間內史無前例地升息 450 個基點,在 10 月的會議上維持利率不變。

歐洲央行利率決議:週四市場資訊

聯準會官員預測明年將降息三次。


由於美元和公債殖利率下跌,歐元兌美元在FOMC會議後跳升至1.0900。


基準 10 年期美國公債殖利率因聯準會的政策中樞而跌至 4%。


美國標準普爾 500 指數大幅上漲,突破 4,700 點,達到近兩年來的最高點;道瓊斯指數創下收盤紀錄。


歐元區 10 月工業生產萎縮 0.7%,低於預期的下降 0.3%。與一年前相比,生產下降了 6.6%。


週五將公佈 12 月 HCOB 歐元區綜合採購經理人指數(PMI),預計將從 47.6 小幅上升至 48。


歐洲央行事件可能為歐元/美元貨幣對提供新的方向性推動力,人們將關注對央行在 2024 年第一季可能採取的行動的預期。


歐洲央行會議的預期如何,將對歐元/美元產生怎樣的影響?

經濟學家普遍預期歐洲央行將在周四宣布再次按兵不動,將主要再融資操作利率、邊際貸款機制利率和存款機制利率分別維持在 4.50%、4.75% 和 4.00% 不變。聯準會在 12 月 FOMC 會議上做出政策轉向後,歐洲央行是否會明確轉向鴿派?


自 10 月會議以來,歐元區通膨進一步走軟。 11 月的消費者物價協調指數(HICP)下降了 0.5%,年率為 2.4%,為 2021 年 7 月以來的最低水準。核心通膨率(不包括波動較大的能源和食品價格)放緩至 3.6%,為 2022 年 4 月以來的最低水準。在經濟活動方面,第三季的國內生產毛額幾乎停滯不前,本季的報告也顯示沒有明顯改善。會前的最新報告顯示,10 月工業生產下降了 0.7%。


通膨走軟與經濟前景疲軟結合,顯示歐洲央行不太可能在今年最後一次會議上進一步收緊貨幣政策。市場對明年降息的預期有所上升,2024 年 4 月會議前降息的預期已經形成。 "拉加德行長很可能會在記者會上試圖反擊鴿派言論。不過,我們注意到她在10月份的新聞發布會上表現得相當低調,而此後經濟成長前景變得更加糟糕,"布朗兄弟哈里曼(BBH)分析師解釋道。


理事會的討論預計將集中在調整大流行病緊急購買計劃(PEPP)和最低儲備要求上,但分析師預計本次會議不會做出任何決定。另一個辯論主題是到期證券收益的再投資。


預計歐洲央行將保持謹慎的基調,避免宣佈在通膨問題上取得勝利。拉加德可能會重申 "長期維持高利率 "的說法,並強調市場定價並非歐洲央行的基本情況。不同方向的評論可能會對市場產生重大影響,鴿派基調可能會引發歐元大幅下跌。


歐洲央行將發布員工對歐元區的宏觀經濟預測。預計通膨和成長預測將下調。不過,下調幅度可能不大,因為更大幅度的下調將要求拉加德改變論調,並可能加劇市場的寬鬆預期。


"我們預期將直接按兵不動,不會有其他政策調整。所傳達的訊息應反映歐洲央行近期的講話,承認通膨動態具有建設性,並指出經濟成長疲軟。預測將以市場為基準,可能會降低國內生產毛額(GDP)和通膨預測,"道明證券(TD Securities)的分析師總結道,這與大多數專家的觀點一致。如果歐洲央行如預期行事,對市場的影響可能相對有限。


歐元/美元貨幣對在 11 月底達到 1.1000 以上的峰值,但隨後經歷了熊市修正。上週觸底 1.0724。此後,該貨幣對橫向波動,直至 FOMC 會議召開。美元急劇下跌導致歐元兌美元上揚,將其推高至 1.0900,短期傾向轉為看漲。下一個強勁阻力位於 1.0970,然後是 1.1000 大關。在歐洲央行決議公佈前,美元疲軟是歐元兌美元上行的關鍵支撐。


另一方面,1.0825 附近是相關的技術支撐位。需要關注的關鍵水準在 1.0730,這是上升趨勢線所在位。如果跌破這一水平,則可能預示著進一步的損失,並為下行趨勢的發展開闢道路。


如果歐洲央行維持利率不變,拉加德也沒有帶來驚喜,那麼對市場的影響可能有限,市場焦點將轉向 2024 年 1 月 15 日的下次會議。如果發生意外情況,即歐洲央行採取堅定的鷹派基調,同時可能宣布減少 PEPP 再投資,歐元可能會反彈,接近 1.1000。然而,這種情況不一定會持續,因為隨著市場注意力重新轉向經濟前景,這種情況可能會迅速消退。


* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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