歐元強勢上漲！有望取代美元成避風港？分析師這樣說

投資慧眼Insights - 關稅對美國經濟的損害可能比歐元區更嚴重，分析師看漲歐元兌美元至1.12。

4月9日，歐元兌美元（EUR/USD）大漲1%，截至發稿報1.1063。

自2025年初以來，歐元兌美元已累計上漲7%。

分析指出，歐元上漲的主要原因，主要是美元面臨信任危機。川普政府的貿易政策正在加速美元霸權的瓦解。

【圖源：TradingView；2025年歐元兌美元（EUR/USD）走勢】

德意志銀行表示，歐元正在成為美元的一種「替代品」。歐元區正積極採取措施提升安全資產供應、加強國防和放鬆財政政策，這些都增強了歐元作為避險資產的吸引力。

在2010年代，歐元曾佔據全球外匯存底的四分之一以上。然而，歐元區債務危機和隨後的負利率導致其比例急劇下降。過去十年中，歐元在外匯存底的佔比約為五分之一。

德銀報告認為，如果歐元能夠重回先前的水平，可能意味著將有超過6000億歐元的資金流入。

「我們從歐洲看到的是貨幣、財政和監管刺激。」摩根大通資產管理公司EMEA首席市場策略師Karen Ward表示，「這就是為什麼你會看到歐洲資產相對表現更好，歐元表現優於美元，儘管利率在下降。」

摩根大通指出，受貿易戰影響，料歐元區GDP預測將需要額外下調0.5%，對GDP的總影響到2026年底將達到1.5%，不過這仍將使歐元區避免衰退。

交易員增加了歐洲央行降息押注，預計2025年再降息四次，每次25個基點。

高盛表示，美國例外論的消退和美國經濟衰退風險的增加正在推動外匯對沖策略的轉變，美元未來可能會繼續貶值。

瑞銀分析師稱，歐元兌美元應會從被低估的位置進一步回升，因美國關稅對美國經濟的損害可能比歐元區更嚴重。

「我們預期美國經濟將受到新關稅的最大打擊，從現在開始，聯準會的寬鬆政策將超過歐洲央行。」瑞銀將歐元兌美元（EUR/USD）2025年9月和2026年3月的預測分別上調至1.12和1.14。

野村證券也認為，歐元區可能會出現「結構性重組」，支撐歐元升值。