歐洲10年國債殖利率全線走高，歐股遭重挫、歐元/美元或迎轉機？

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歐央行官員鷹派發聲，歐洲或發共同國債為國防籌資

週三（2月19日）歐洲股市全線下挫，其中斯托克600指數收跌0.9%，創12月19日以來最大單日跌幅。歐股下跌的原因主要受累於歐央行官員發表鷹派言論及擔憂歐洲國家將不得不發行共同債券為國防籌資。

週三（2月19日）歐洲央行執委Isabel Schnabel表示，歐洲央行很快將不得不討論暫停或完全結束其降息行動。交易員下調了對歐洲央行進一步放鬆政策的押注。投資者目前預計2025年再降息72個基點。

另一方面，自2月以來，歐洲各國的10年期國債殖利率呈現拐頭向上局面。相應地，歐元/美元亦自2月初低位1.0210大幅反彈近3%，一度突破1.0500關口。

德國、法國、意大利10年期殖利率：

圖片來源於：tradingview

顯然，歐洲國債殖利率拐頭向上並不是由於央行貨幣政策所致（歐央行正處於降息週期之中，自2024年6月來五次降息）。由於美俄欲結束俄烏戰爭，市場擔憂歐洲國家將不得不發行共同債券為國防籌資，這種情景意味歐洲利率將面臨上行壓力，且收益率曲線將變得更為陡峭，這對近期持續火熱的歐洲股市而言可能算不上是一個好消息。當然，歐洲軍工企業除外。

然而，無論歐洲選擇哪種融資方式，歐洲債務都將會大幅增加。高盛預計若歐洲希望將軍費開支增加到GDP的2.5%-3%，意味著歐盟各國每年需要額外分配GDP的0.3%-1.75%。

根據川普最新聲明表示，將在接下來的一個月內或更早之前，宣佈對汽車、半導體、晶片、制藥以及可能的木材徵收關稅。歐洲對美汽車關稅似乎不得不大幅調低。儘管如此，歐元/美元仍可能通過俄烏戰爭的結束而得到上漲。

歐元/美元技術分析：潛在雙底，頸線位於1.0520附近

歐元/美元日線圖：

圖片來源於：tradingview

歐元/美元目前正處於1.0200-1.0520大型區間整理，並形成潛在的雙頂形態，頸線位於1.0520水準。展望後市，若歐元/美元有效突破1.0520，後市有望反彈挑戰1.0630甚至1.0800（雙底最低量度幅度）水準。不過，若歐元/美元再度反彈受阻1.0520，需警惕匯價下探區間下方1.0200支撐的可能。