現貨ETF的推出如何抑制比特幣的波動性

比特幣（BTC）成功的關鍵因素之一是新的交易基礎設施和投資方式的出現，並開放給新投資者。隨著近期現貨 BTC ETF 的推出，這一趨勢正在加速發展。

除了流動性提供者和交易平台之外，我們還不太了解這些巨大的變化將如何改變比特幣市場結構。

隨著市場結構的成熟，我們可以預期固有波動性會減少。 在這裡，我們將探討與推出現貨 ETF 相關的幾個重要轉變如何促進這項改變。

將ETF修正為市場價格參考

最近ETF的推出显然导致了基础现货比特币交易量的显著增加。值得注意的是，这一交易量增加的不成比例份額主要發生在東部時間下午3點至4點之間，或接近ETF定價時間。

下面的圖表顯示了從東部時間下午3：00到3：30開始的每日比特幣交易量百分比，針對主要交易對。這兩個時段的交易活動，在整體上通常不到總交易量的5%，現在卻佔了10-13%。

透過提供越來越多的市場參與者認可的透明且一致的參考點，ETF 定盤價允許投資者在同一時間聚合大額交易，從而減少其市場影響和整體市場波動。

圍繞 ETF 的新選擇市場？

目前列出出現貨比特幣ETF的三家交易所已經請求美國證券交易委員會（SEC）允許它們上市這些ETF的選擇權。這些申請可能需要1到8個月的時間由SEC進行評估，與它們的清算和結算流程相關的問題仍存在一些複雜性。

如果这一新类期权获得批准，比特币期权市场可能会得到显著推动。比特币期权市场目前分为在美国人无法访问的离岸交易所或仅供大型机构使用的平台上交易的投资者。允许基于现货比特币ETF的期权可能会大大扩大这两个市场以外的期权市场。 

總體而言，即使在去年取得巨大成長之後，2024年比特幣選擇權市場的重要性應該會繼續增加。更成熟的選擇權市場可以降低波動性，因為它允許投資者表達更廣泛的投資策略，並使最流動的ETF變得更加流動。它還擴大了期權到期和交易商定位等事件作為價格行動驅動因素的重要性。

ETF帶來比特幣革命

看到ETF革命現在對比特幣市場產生正面影響令人興奮。現貨比特幣ETF的推出已經到來，並且可能會繼續增加投資者參與度，或許類似於2000年代初黃金ETF的推出。

在推出的兩週多時間裡，現貨比特幣ETF的每日交易量已經超過15億美元。為了更好理解，這個交易量大約相當於比特幣在現貨市場上一個良好交易日的交易量的20%。

隨著加密貨幣 ETF 的不斷創新，我們預計與 ETF 相關的交易活動將繼續下去，這應該會抑制比特幣的波動性，並有助於這個新興資產類別的成熟。