機構預期聯準會12月將如期降息，明年降息次數減少，金價何去何從？

投資慧眼Insights - 隨著川普上台後一系列利好美國本土政策預期帶來的風險偏好反彈，黃金遭遇拋售，短線或繼續回調，不過，黃金未來走勢仍繼續緊跟聯準會降息步伐的變動。 

風險偏好上升，金價短線將遭繼續拋售？

聯準會如期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.50%至4.75%之間，黃金多頭乘機上攻，一度上漲50美元，來到2,700美元大關附近。截至發稿，黃金跌0.40%，報2,694.97美元。

美國大選結束後，黃金快速回落至2,650美元附近，有分析指認為，這主要是強美元、強利率對黃金佔據主導施壓。此外，分析也指出，「在川普當政後，市場首先交易的是減稅等一系列利好美國本土居民本身帶來的風險偏好反彈，傳導至匯率、債券、權益等市場，而此環境下擔憂美國債務是否可持續性的黃金顯然遭遇了拋售。」

黃金漲勢繼續看聯準會降息週期？

隨著聯準會如期降息，黃金多頭再次上攻，試圖收復失地。不過，聯準會是否會在12月繼續降息，將成為金價短線能否成功反彈的關鍵。

鮑威爾週四表示，川普勝選短期內不會對聯準會的決策產生任何影響，儘管下一屆政府的政策可能對美國經濟產生影響，但現在下結論還為時過早。川普先前揚言將辭退鮑威爾。 

目前，市場大多仍認為聯準會12月將再降息25個基點。

馬凱納資本管理公司聯合首席投資長傑克遜・加頓表示，「聯準會在下次會議上繼續降息25個基點的可能性可能超過50%，但不是100%。」

摩根大通也認為，除非通膨和勞動數據大幅高於預期，否則12月可能會再次降息。

芝商所「聯準會觀察」數據顯示，聯準會到12月維持目前利率不變的機率為29%，累計降息25個基點的機率為71%。

不過，市場對於2025年的降息預期整體有所收窄，摩根大通認為2025年的情況因貿易和稅收政策可能加劇通膨前景而變得複雜。 巴克萊最新預計聯準會將在2025年僅降息兩次，每次25個基點，先前預測為降息三次。

國泰君安期貨認為，黃金長期看漲趨勢不變，理由是長期潛在的中美摩擦以及長期財政貨幣寬鬆將利好貴金屬。 

此外，分析師認為俄烏衝突持續，中東地緣風險仍對黃金等避險資產具有支撐。花旗和摩根大通建議投資者，在黃金價格下跌時買進。