美國2024年第一張通膨成績單即將出爐！黃金最佳投資時機到來？

2月13日台灣時間21:30，美國將公佈1月消費者物價指數（CPI）。

市場預計1月CPI月率為0.2%，低於前值0.3%；1月核心CPI月率為0.3%，持平于前值。

【圖源：MacroMicro；美國CPI年率】

上月美國CPI超預期反彈。12月CPI年率為3.4%，超出預期的3.2%；月率升至0.3%，高於預期的0.2%。核心CPI（剔除食品和能源成本）年率為3.9%，超過預期的3.8%；月率0.3%，與預期一致。

數據公佈後，美元指數短線拉升逾20點，黃金短綫走低。

【圖源：TradingView；CPI公佈日黃金走勢VS美元走勢】

爲何CPI數據對黃金有如此大的影響？

消費者物價指數（Consumer Price Index），簡稱CPI，是衡量通貨膨脹的指標。它與PCE的不同之處在於，CPI是調查消費者家庭購買狀況，而PCE不僅針對消費者進行調查，也包含企業的調查。

自2000年起，聯準會開始青睞用PCE來衡量美國通膨情況。儘管如此，CPI仍十分重要，因為它的發佈時間往往早於PCE，起到一個前瞻指引作用。

我們之前説過，穩定物價是聯準會的使命。因此若CPI大幅上漲，聯準會將傾向升息提高利率，進而利好美元，打擊黃金；若CPI下降，聯準會將傾向降息，進而打擊美元，利好黃金。

如下圖所示，受疫情影響，CPI自2020年后一路飆升。爲了抗擊通膨，聯準會2022年開始大幅升息，黃金價格也因此下跌。

【圖源：MacroMicro；黃金價格 VS CPI VS 利率】

目前通膨已大幅下滑，但聯準會主席鮑威爾認爲，現在還不能宣佈勝利，因為核心通膨仍然較高，希望看到更多經濟數據，以確保通膨可持續實現2%的目標。聯準會可能等到3月後再降息，預期今年降息三次，這低於市場預期。

摩根大通認為，核心商品通膨疲軟一直是整體通膨的重要調節力量，但不包括房屋在內的核心服務價格最近降溫幅度要小得多。如果不出現經濟衰退，預計今年通膨率不會一路回落至 2%。

看來未來的通膨形勢依舊複雜，那麽我們該如何抓住當下CPI的投資機會呢？

根據統計數據，CPI公佈當日黃金價格漲跌不定，但次日大多數上漲。特別當黃金價格上漲幅度超0.20%時，第二天連漲的概率很大。

【表格：Mitrade整理】

當然，歷史不代表未來。在這種劇烈動蕩的行情中，做好風險控制十分重要。具體看《美國12月PCE將引爆黃金行情，如何選擇交易時機與風險控制？》

投資何時開始都不嫌晚，但笑到最後，才是贏家！