黃金交易提醒：美國通膨擔憂回升，金價四周來首跌，本週將迎「央行盛宴」考驗

上週數據顯示美國2月消費者物價漲幅超出預期，生產者價格也顯示出一定的通膨黏性，交易員對6月降息的押注有所減少，金價上週下跌越0.8%，這是自2月中旬以來的首次週跌幅。本週各國央行將成為焦點，日本央行和澳洲儲備銀行將於週二公佈利率決定，聯準會將於週三公佈利率決定，英國央行和瑞士央行將於週四公佈利率決定。

上週諸多經濟數據導致投資者降低了對美國降息的預期，針對貴金屬的壓力不斷上升，金價錄得四周來首度下跌。

上週五（3月15日），現貨黃金收跌0.30%，收2155.70美元/盎司。金價上週下跌越0.8%，這是自2月中旬以來的首次週跌幅。週一（3月18日）亞市早盤，現貨黃金小幅低開，目前交投於2,154.75美元/盎司附近。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

上週數據顯示美國2月消費者物價漲幅超出預期，生產者價格也顯示出一定的通膨黏性。

Gainesville Coins首席市場分析師Everett Millman 表示，「黃金已經消化了利率下降預期所帶來的積極推動…如果通膨再次開始走高，這意味著政策制定者將不得不在更長時間內保持更嚴格的貨幣政策。儘管黃金並不特別喜歡高利率環境，但如果利率保持如此高的原因是通貨膨脹過熱……這自然意味著人們會再次轉向黃金。”

高於預期的通膨持續給聯準會維持高利率的壓力，從而令金價承壓。這種無收益的貴金屬也被用來對沖通貨膨脹。

交易員對6月降息的押注減少，CME FedWatch工具目前認為6月降息的可能性為55%，上週則高於70%。

不過，高盛在一份報告中寫道：“我們將2024年的平均金價預期從2090美元/盎司上調至2,180美元/盎司，目標是在年底前上調至2300美元/盎司。”

本週展望

最新的Kitco News每週黃金調查顯示，上週市場專家的看漲情緒已基本消失，而散戶交易員仍對金價本週繼續上漲的機會持樂觀態度。

Barchart.com高級市場分析師Darin Newsom表示：「鑑於4月期貨合約日線圖上的短期趨勢，我將繼續堅持下跌一週。話雖如此，該合約尚未確認這一趨勢，創下4天新低，週五交易日前支撐位為2,156.20美元。 」

「從根本上來說，未來一周什麼會給金價帶來壓力？根據美聯儲主席鮑威爾本人的言論，這基本上已成定局，美聯儲很可能不會在本週三會議結束時降息。」「從理論上講，這可能會給美元帶來希望，並對黃金造成壓力。市場多頭會辯稱，由於沒有考慮降息，並且基於'賣出謠言，買入事實'的理念，黃金應該會上漲。」

Newsom總結道：「目前，我將繼續看好下行趨勢，特別是如果跌破4天低點的話。」

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在聯準會會議前維持看跌預測。他表示：「在對沖基金長期清算的推動下，金價連續第二週走低，面臨進一步調整的風險，這仍然是最大的風險。」「特別是在一周後，消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)數據高於預期，導致市場消化了進一步降息的延遲。”

就Adrian Day Asset Management公司總裁Adrian Day而言，他認為沒有理由停止看漲。他表示：「面對美聯儲和其他央行推遲開始寬鬆政策，金價表現出彈性。”“市場正在期待未來幾乎肯定會出現的寬鬆政策。」

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示：「我對未來一周的黃金持中性態度。」「我認為美聯儲可能會在美聯儲會議後採取行動，但方向將取決於鮑威爾的言論。」

RJO Futures高級商品經紀人Bob Haberkorn表示，當聯準會試圖確定可能的利率路徑時，金價對聯準會之前的通膨數據表現出極大的敏感性。

他表示：「我認為上週的打擊只是聯準會目前可能無法降息的現實可能性。」「這就是你在拋售中看到的情況，CPI、PPI都比預期更熱。前一個月也是同樣的情況。就預期而言，三個月前我們可能會談論3月份他們會降息，但現在顯然已經被推遲了幾次。」「當消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）都顯示當他們所顯示的水平時，他們怎麼能談論降息？」

Haberkorn對高通膨數據後聯準會的聲明進行了猜測。 「美聯儲本週會說什麼？他們會說他們必須保持穩定嗎？我的意思是，根據我們在這裡看到的數據，他們甚至可能不得不談論加息，」他說，「我採訪過的一些進出交易的金屬交易商正在形成一種觀望態度。我認為我們的貴金屬，黃金和銀，看起來今天想要走高。但隨著股市受到如此嚴重的打擊，感覺像是規避風險，隨著時間的推移，我可能會看到金屬出現一些清算。 」

Haberkorn表示，他可能會在未來一周看到貴金屬價格出現小幅回調，但跌幅將是小幅且短暫的。 「我認為拋售將是有限的，因為金價處於歷史高位，考慮到利率有多高，黃金表明這絕對是避險資產。人們對美國政府支出和美元感到擔憂，人們希望保護自己，無論是在實物市場還是在期貨市場。」

「通常情況下，如果利率如此高，金價就不會創下歷史新高，」他補充道，「這只是表明現在存在如此令人恐懼的交易。在他們宣布這一消息後，黃金可能會遭到拋售，但我認為，這種下跌將會被買進。」

上週，11位分析師參與了Kitco News黃金調查，近四分之三的華爾街受訪者目前預計金價將下跌或橫盤整理。只有3位專家（即27%）預計未來一週金價將會上漲，同樣比例的專家預測金價將在區間波動。預測貴金屬價格下跌的比例最大的是6位分析師，佔46%。

同時，Kitco的線上民調共進行了194票投票，大多數大街投資者仍預測金價未來一周將進一步上漲。 110名散戶交易員（佔56%）預計金價未來一週將會上漲。另有54名受訪者（即29%）預測金價將會走低，而30名受訪者（即15%）對黃金的近期前景持中立態度。

本週將迎“央行盛宴”

本週各國央行將成為焦點，前往日本中部和澳洲儲備銀行將於週二公佈利率決定，聯準會將於週三公佈利率決定，英國央行和瑞士央行將於週四公佈利率決定。

市場也將關注週二的美國新屋開工和建築許可，以及週四的每周初請失業金人數、費城聯邦儲備銀行製造業調查、PMI預覽數據和成屋銷售。

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示：「未來一周是關於央行的。」「市場正在重新考慮6月份聯準會的降息。這給了美元一些支撐。我認為日本央行在4月份升息的可能性更大，但瑞士央行可能會意外地領先歐洲央行（歐洲央行可能在6月降息）。墨西哥央行也可能出人意料地降息。如果不降息，下一次機會是在5月份，這可能距離6月2日大選太近，以至於對於極度獨立的央行來說，無法改變政策。 」

“我希望金價在未來一周左右走低，” Chandler表示，“跌破2150美元可能會達到2130美元，甚至可能是2110美元，但我懷疑潛力會延伸至2100美元。”

Forex.com高級市場策略師James Stanley表示，在經歷了近期的所有上漲之後，黃金未來一周將下跌。 「考慮到金價突破的速度以及在2200美元附近的停滯，黃金似乎需要回調，而周三美聯儲的決定，在此之前出現一些獲利了結是有道理的，」他表示，「考慮到突破已經開始停滯，特別是在一個主要推動因素即將出現的情況下，可能有很多投資者最近加倉，可能希望獲利了結。」