金價徘徊在3300美元以下；上週的波動低點是多頭的關鍵

黃金價格在美國-中國貿易協議樂觀情緒中迎來新的供應壓力。

中國黃金消費的下降和美元的適度上漲也對該商品施加壓力。

與貿易相關的不確定性和美聯儲降息押注使黃金/美元空頭需保持謹慎。

黃金價格（黃金/美元）在新一周開始時吸引了新的賣家，跌至3268-3267美元區域，接近週五的波動低點，在亞洲交易時段。儘管美國和中國發出混合信號，投資者對世界兩大經濟體之間潛在的貿易緊張局勢緩解仍然抱有希望。除此之外，2025年第一季度中國黃金消費的下降成為抑制傳統避險金條需求的關鍵因素。

與此同時，美元（USD）在上週從多年低點強勁反彈後，努力保持漲幅，標誌著自3月以來的首次周漲幅。美聯儲降息的前景和持續的地緣政治風險可能會對黃金價格形成支撐。因此，在從上週二觸及的歷史高點進行任何有意義的修正性下跌之前，等待強勁的後續賣出是明智的選擇。

每日市場動態：黃金價格受到避險需求減退的壓力；下行似乎受到支撐

中國已對本月早些時候對美國進口徵收的125%關稅部分商品免稅，以回應美國對中國進口徵收的145%關稅。這是在美國總統唐納德·特朗普重申與中國進行貿易談判的基礎上，進一步激發了對兩大經濟體之間貿易戰迅速緩解的希望。

中國尚未確認任何免稅，並否認正在進行關稅談判。與此同時，特朗普的不斷變化的聲明和全球經濟衰退的擔憂維持了對黃金價格的避險需求。

中國黃金協會週一表示，2025年第一季度該國黃金消費同比下降5.96%，降至290.492噸。此外，高價格繼續抑制黃金珠寶的需求，同比下降26.85%，降至134.531噸。與此同時，黃金條和金幣的消費激增29.81%，達到138.018噸。

美元保持上週的反彈漲幅，儘管在市場押注美聯儲將在6月恢復降息周期並在2025年將借貸成本降低一個百分點的情況下，缺乏後續支持。此外，地緣政治風險在持續的俄烏戰爭中仍然存在，這限制了貴金屬的損失。

北朝鮮首次確認已派遣軍隊參與俄烏衝突。特朗普週日敦促俄羅斯停止在烏克蘭的攻擊，而美國國務卿馬爾科·魯比奧表示，如果看不到進展，美國可能會放棄和平努力。這反過來使黃金/美元空頭需保持謹慎。

本週，投資者將面臨關鍵的美國宏觀數據發布，包括週二的JOLTS職位空缺報告、週三的美國個人消費支出和週五的非農就業報告（NFP）。這些數據可能為美聯儲的政策前景提供更多見解，並為該商品提供一些有意義的推動力。

黃金價格空頭需等待3265-3260美元以下的後續賣出信號再進行新押注

從技術角度來看，空頭交易者需要等待接受最新上漲階段的38.2%斐波那契回撤位以下的確認，或月度波動低點，然後再進行新押注。在3265-3260美元的即時支撐位以下的後續賣出將確認突破，並使黃金價格易受從3500美元心理關口或歷史高點延續的近期修正性下跌的影響。隨後的下跌可能將貴金屬拖至50%回撤位，約在3225美元區域，前往3200美元關口。若突破後者，將表明該商品在短期內已見頂。

另一方面，試圖回升至3300美元以上的努力可能會在亞洲交易時段高點附近遇到一些阻力，約在3331-3332美元區域。任何進一步的上漲仍可能被視為賣出機會，並在3366-3368美元的供應區附近受到限制。後者應作為一個關鍵的轉折點，如果被明確突破，黃金價格將重新奪回3400美元關口。動能可能進一步延伸至3425-3427美元的中間阻力位，然後多頭將再次嘗試征服3500美元的心理關口。