投資慧眼Insights - 升息押注增加打壓金價，但若後續升息未完全兌現，金價可能反彈。
9月23日，美國PMI數據意外強勁和聯準會官員鷹派表態使升息預期急劇升溫，美國10年期公債殖利率突破5.1%，創19年新高。美元指數突破101，黃金失守4,300美元/盎司。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會10月升息機率為69.7%，並預計未來還有兩次升息。
【圖源：CME FedWatch Tool 】
聯準會會持續升息嗎？
高盛表示，鑑於FOMC展現出強烈的鷹派傾向與團結態度，預計聯準會將在10月會議上再次升息25個基點。不過此後隨著通膨降幅快於聯準會預測，政策利率將趨於穩定，並於2027年底開啟降息。
「當前市場對升息路徑的定價已過於悲觀，隨著通膨壓力潛在緩解，年底前存在全資產上漲的交易窗口。」高盛策略師表示。
德意志銀行則預計，聯準會12月升息25個基點，並在2027年3月再度升息25個基點。
黃金價格未來走勢如何？
「投資人目前關注的焦點是聯準會維持高利率政策的立場、美元和國債殖利率的波動，以及與石油和能源供應風險相關的中東局勢發展。」VT Markets首席策略長Ross Maxwell表示，「如果出現更明確的加息信號，金價將面臨下跌壓力。」
意聯聖保羅銀行經濟學家Daniela Corsini預計，貴金屬走勢將缺乏明確方向，但波動性可能仍將居高不下。金價未來幾季可能繼續在4,200美元/盎司平均值附近波動。
道明證券策略師Ryan McKay則指出，市場已經消化了聯準會未來三次升息的預期。如果後續升息沒有完全兌現，黃金可能會獲得進一步上行空間。其預計2027年，金價將突破5,000美元/盎司。
【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】
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