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投資慧眼Insights - 市場普遍看好黃金2026年走勢，但短期內，仍需小心聯準會鷹派意外和地緣政治風險消退帶來的影響。
11月28日，黃金價格漲至4193美元/盎司，創兩週新高。白銀價格漲至54美元/盎司，逼近歷史高點。
基本面來看，隨著聯準會官員接連放鴿，市場降息預期不斷升溫。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會12月降息25基點的機率為84.7%，2026年降息3次。
【圖源：CME FedWatch Tool】
黃金價格12月會創新高嗎？
儘管聯準會有望在12月會議上通過降息決定，但分析師普遍認為，可能會出現多張反對票，其降息決定或伴隨著聯準會主席鮑爾的鷹派措辭。
此外，若俄烏衝突解決，地緣政治溢價的消退也可能帶來暫時性的負面影響。
BCA Research首席大宗商品策略師Roukaya Ibrahim表示，在這種多變的環境下，預計黃金將維持區間震盪。
但她補充稱，長期來看，隨著明年繼續降息，預計2026年金價將繼續走高。
德銀看漲2026年黃金、白銀和鉑金
德意志銀行也看好黃金2026年走勢。在最新報告中，其將2026年黃金平均價格上調至4450美元/盎司，年度價格區間預計為3950-4950美元/盎司。
德銀指出，在供需結構性失衡、央行買盤與ETF共振下，黃金的上漲週期遠未結束。不過其也提醒，若聯準會2026年寬鬆力度不如市場預期，可能會對金價造成短期衝擊。
至於白銀，德銀認為，明年白銀和鉑金的供需將持續處於赤字狀態，2026年白銀均價預計為55美元/盎司。
【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】
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