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投資慧眼Insights - 黃金已連漲9週，從技術面看調整很正常。
10月22日，繼昨日大跌超5%後，今日黃金價格持續重挫，一度跌至4004美元/盎司，創一個多星期低點。白銀價格同步下跌。
分析指出，避險需求減弱，加上投資人獲利了結，是引發本輪大跌的重要原因。
市場預期貿易緊張局勢將緩和，以及預期美國政府將結束關門，共同削弱了貴金屬的避險需求。
此外，黃金已連漲9週，從歷史上看，從未出現金價連續10週上漲的情況，這也讓黃金面臨調整壓力。
【圖源：TradingView；2025下半年黃金走勢】
「美國政府結束關門加之貿易相關協議公佈，將在未來兩三週內推動金價盤整。」花旗大宗商品研究主管Maximilian Layton表示。
花旗預計，未來3個月內，黃金價格將在4000美元/盎司左右。
瑞銀則發現，本週二是數週以來首日沒有來自印度的顯著現貨需求。上海黃金交易所（SGE）的關鍵買家群體缺席仍然引人注目。同時，白銀和黃金的融資壓力持續緩解。
瑞銀認為，由於現貨和官方需求都缺乏黏性，黃金短期內更加脆弱，盤整階段可能需要時間才能穩定下來。
黃金價格是否見頂？
世界黃金協會全球研究主管Juan Carlos Artigas表示，黃金經歷了快速上漲後，出現回檔是正常的。黃金投資市場尚未飽和，仍有成長空間。
「我們認為，黃金在戰略上仍然處於『低配』狀態。在積極的基本面和全球流動性增加的支撐下，仍有進一步上行的空間。」
該協會指出，黃金的價值相對於全球股票（MSCI全球指數）而言，遠低於1980年代的歷史高點。因此，黃金價格並不昂貴。
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