黃金今年太猛了！飆漲40%完勝比特幣 瑞銀驚曝目標價4,000美元 現在佈局太晚了？

投資慧眼Insights-今年以來，黃金已上漲約39%，不僅輕鬆跑贏全球主要股指，還碾壓比特幣24%的漲幅。

近期國際黃金價格表現亮眼，走勢驚人。以上週五收盤價每金衡盎司3,649.40美元計，今年以來金價漲幅已達約39%，不僅大幅超越全球主要股市指數，就連經常被拿來比較的比特幣也相形失色——比特幣同期漲幅僅24%。光是9月份，金價就上漲近5%，市場更傳出不久後可能挑戰4,000美元關口。

瑞銀最新報告預測，金價將在2025年底升至3,800美元，並於2026年中進一步達到3,900美元。同時，瑞銀也上調黃金ETF持倉預估至近3,900公噸，顯示市場對黃金後市的信心持續增強。

這波金價強勢上揚，背後有多重利多因素匯聚。美國就業數據疲軟強化了市場對聯準會降息的預期，加上美元走弱、地緣政治風險升溫，以及美國前總統川普關稅政策帶來的不確定性，都讓黃金成為資金避險的首選資產。高盛與摩根大通更分析指出，若美國公債市場中27兆美元資金有1%轉向黃金，金價甚至有機會挑戰5,000美元大關。

儘管短線上金價因投資者獲利了結及美元小幅走強而呈現區間震盪，例如週一價格就相對持穩，市場關注點集中在聯準會本周即將公布的利率決策，普遍預期將降息一碼。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示，雖然看漲前景不變，但適度回調反而有助黃金健康走向更高價位。

受惠於金價走高，金礦類股業績也同步大翻身。根據彭博數據，富時金礦指數成分公司的淨利率已從2023年第一季的約10%，大幅提升至2025年第二季的24%，市場預估第四季可達29%，2026年底更有望上看31%。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬・蘭德表示，強勁金價有效抵銷了探勘、開採、運輸與人力成本上升的壓力，金礦商正迎來獲利與自由現金流量的雙重成長。

富蘭克林證券投顧建議，投資人可於股債配置中納入10%至20%的金礦股，有效提升整體風險報酬。不過由於黃金基金波動度較高，建議採取分批或定期定額方式布局，並強化投資組合多樣性，以平衡風險。

雖然短線可能存在技術性回調壓力，但在多重利多因素支撐下，當前市場共識仍看好金價中長期趨勢，每一次回檔反而可能成為進場佈局的良機。