ADP數據爆冷，聯準會被迫降息？今夜非農助力黃金再次暴漲？

投資慧眼Insights - 今夜非農會否成為壓垮市場的最後一根稻草？

9月4日公佈的美國ADP數據爆出大冷，原本市場預計就業人數新增6.8萬人，實際公佈結果卻只有5.4萬，相對於7月份修正後的數據10.4萬幾乎腰斬！這份報告與近期顯示勞動力市場逐步降溫的其他指標相符，包括職位空缺減少、薪資增長放緩等。近幾個月來，美國就業增長已明顯減速，失業人員找到新工作所需的時間也變得更長。ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 在一份聲明中表示：「今年年初就業增長勢頭強勁，但這股動能已被不確定性所打亂。」

來源：ADP Research

疲軟的就業數據直接影響了投資者對貨幣政策的預期。市場普遍預計，鑒於對勞動力市場可能進一步走弱的擔憂，聯準會官員將在本月晚些時候的政策會議上決定降息25個基點。

就在今（9月5日）夜，市場目光將全部轉向美國8月非農數據。根據經濟學家的預測，8月的官方就業報告預計將顯示非農就業人數增加7.5萬人，失業率則可能小幅上升。這份報告的表現，將成為聯準會做出利率決定的關鍵參考。摩根大通私人銀行 EMEA 股權策略主管 Nataliia Lipikhina 表示，勞動力市場正在降溫的跡象已十分清晰。

最近一周，黃金價格持續攀升，直至突破歷史新高3587美金。聯準會主席鮑爾釋放貨幣政策「轉向」訊號帶來的降息預期，以及美國通膨持續走高都給了黃金上行的動力。美國7月新增非農業就業7.3萬，低於預期值11萬；同時5月和6月的非農就業數據合計大幅下修25.8萬，曾引發市場對美國經濟衰退風險的擔憂。

綜合來看，今夜的非農數據極有可能給市場潑一盆冷水，而黃金則有可能在這種悲觀情緒之下，再次短期內迅速衝高。