川普「大而美」法案助力黃金上漲！匯豐：2025年下半年金價或承壓

投資慧眼Insights - 黃金持續高位震盪，機構看法逐漸開始現分歧。

美東時間7月1日，美國國會參議院以51比50的投票結果通過了川普的「大而美」法案（One Big Beautiful Bill Act）。

該方案含4.5萬億美元規模減稅、1.2萬億美元削減支出，並將債務上限提高5萬億美元。

市場對美國財政狀況感到擔憂，進而推動黃金價格上漲。7月1日金價一度漲至3358美元/盎司，截至7月2日發稿回落，報3334美元/盎司。

【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】

黃金自4月22日創下3500美元/盎司的歷史新高後，維持震盪走勢。在美元指數不斷創三年多新低的背景下，金價的上漲動能顯得乏力。

未來黃金價格走勢將如何？

匯豐銀行預計，年內金價交易區間為3100-3600美元/盎司。這意味著黃金即使能再創新高，上漲空間也較為有限。

匯豐認為，雖然地緣政治風險、央行購金需求和美元走弱等因素將繼續支撐金價在歷史高點運行，但隨著實物需求減弱、供應增加、聯準會降息預期減弱等因素的影響，預計2025年下半年金價將面臨一定壓力。

花旗則警告，隨著全球成長信心改善、川普貿易政策轉向溫和、聯準會立場從緊縮轉向中立，黃金作為避險資產的吸引力將會減弱。

花旗預計，黃金在第三季達到3100-3500美元的高點後逐步回落，未來幾季將跌至3000美元/盎司以下。

不過，大多數機構仍看好黃金價格上漲。

分析師指出，雖然關稅戰和地緣局勢降溫令黃金多頭暫時失去動力，但憑藉其天然的避險和抗通膨屬性，中長期看漲黃金依然是市場共識。

「若川普法案通過或聯準會提前降息，將推動金價再創新高。」