花旗銀行：黃金年內看漲至2500美元！

 市場人士普遍認為，聯準會將於年內開啟降息週期，加上地緣避險等因素影響之下，市場看漲黃金的意願較為強烈，隨著金價創新高，花旗銀行上調了黃金的目標價。

聯準會或不再急於降息

本週，聯準會多位官員對降息前景發表演說。其中瑪麗戴利（Mary Daly）表示，「年內降息三次是合理的預期，但目前還不急於降息。」梅斯特（Loretta Mester）預期聯準會將在今年稍晚降息，5月降息理由不充分。

卡什卡利（Neel Kashkari）則認為，「如果通膨停滯，今年不需要降息，此前他預計到2024年將有兩次降息。」聯準會官員洛根（Lorie Logan）週五也表示，「現在考慮降息還為時過早。」

此外，經濟數據向好，也支撐著聯準會官員不急於降息。本週公佈的美國3月ADP就業人數和3月非農就業人數均大超市場預期。

數據顯示，美國3月ADP就業人數增加18.4萬人，超預期的15萬人，為2023年7月以來最大增幅。

此外，美國3月非農就業人數增加了30.3萬，超過了預期和之前的20萬和27萬。失業率從3.9%下降到3.8%，而平均時薪與共識一致。

上述數據向好均支撐美元反彈，非農數據公佈後，美元指數上漲0.155%，報104.36。美國公債殖利率攀升4.5至5個基點。美國10年期公債殖利率為4.365%。不過，金價並未受美元走強影響，仍在2,320美元附近創下新高。

通常，聯準會降息預期受挫將提振美元，打壓黃金，但金價卻意外走向了相反路徑，這是為何？

地緣風險加劇、經濟衰退風險尚存？

大有期貨貴金屬分析師認為，「黃金短期內國際金價快速上漲主要源於降息預期和避險需求。借鑒歷年走勢，在聯準會降息開啟前，市場存在炒作降息預期的行情。」

歐洲太平洋資本公司執行長彼得希夫（Peter Schiff）認為，「金價大幅上漲，這是美國經濟陷入疲軟的跡象。近期黃金大漲的主要原因是美元疲軟，而美元疲軟是由於財政赤字和大量印鈔所致。隨著金價創下歷史新高，加上外國央行對黃金需求旺盛，黃金作為對沖糟糕貨幣政策的工具正在表現強勁。」

值得一提的是，中東緊張局勢升級增加了對黃金的避險需求。以色列和伊朗之間緊張局勢進一步升級。本週，以色列軍隊對位於敘利亞首都大馬士革附近的伊朗駐大馬士革大使館發動空襲，這加深了人們對伊朗參與巴以戰爭的擔憂。

有分析認為，地緣政治風險的上升及全球貿易環境的高不確定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，提高對黃金的需求，進一步推高金價。

新高後，黃金將何去何從？

市場人士普遍認為，聯準會將於年內開啟降息週期，市場看漲黃金的意願較為強烈，加上地緣避險等因素影響之下，金價或將高位運作。

花旗銀行上調黃金目標價並表示，「在看漲情景下，黃金在下半年將達到接近每盎司2500美元」。

「考慮到今年美歐通膨或將進一步回落，黃金的抗通膨屬性減弱，但在聯準會降息落地前，金價不排除再創新高的可能。」東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

此外，荷蘭國際集團認為，目前黃金仍有很大的買入空間，但也許需要等到聯準會真正開始降息後，才會有投資人蜂擁買進。