【黃金週報】降息步伐放緩，黃金將開啟下跌行情？

投資慧眼Insights - 上週，受聯準會鷹派降息影響，黃金一度大跌超50美元，後隨著美國經濟成長意外加速及PCE指數全線下跌，黃金反彈一度站上2630美元關口。本週，降息預期回溫，中東地緣風險升溫，黃金下跌行情可望反轉？ 

降息步伐放緩，地緣風險升溫，金價跌幅收窄

上週（12.16 -12.22），受美國恐怖數據超預期及聯準會鷹派降息影響，黃金一度創一週新低及大跌超50美元，後隨著美國經濟成長意外加速及PCE指數不及預期，降息預期回溫，黃金連續反彈突破2,600美元並站上2,630美元關口，現貨黃金最終收跌0.95%；現貨白銀收跌3.41%。

上週，美國零售銷售超預期上升，一度打壓降息預期，黃金盤中續創一週新低。數據顯示，美國11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預期成長0.5%。

隨後，聯準會在12月的議息決議上鷹派降息25個基點；點陣圖顯示，明年降息預期減半至兩次，鮑威爾暗示未來降息步伐將會放緩，打壓明年降息前景，黃金一度大跌超50美元。

不過，由於美國經濟成長意外加速及聯準會最愛的通膨指標PCE指數全線低於預期，交易員增加聯準會明年3月降息的押注，降息預期回溫，黃金連續反彈，相繼突破2600美元並一度站上2630美元關口。

數據顯示，美國第三季GDP從2.8%上修至3.1%，超市場預期。此外，美國11月PCE物價指數年增2.4%，預期值為2.5%，為7月以來最高；11月核心PCE物價指數年增2.8%、持平前值，季增0.1%，創5月以來的最低。

德意志銀行分析師預計，聯準會很可能在明年1月跳過降息操作，而這可能會演變成2025年政策寬鬆的長期暫停。 

地緣風險方面，中東局勢動盪，可望持續支撐金價。上週以色列軍隊轟炸了加薩南部所謂的「安全區」馬瓦西，導致過去一天的死亡人數至少達到50人。

此外，本週一，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持股較上日大幅增加16.66噸，目前持股量為877.4噸，加大對黃金的需求。

展望後市，儘管聯準會明年將放緩降息步伐，但地緣風險的不確定性或繼續支撐金價高點。

技術分析

從技術指標來看，黃金價格（XAUUSD）運行在布林通道下軌線與中軌軌線之間，且布林通道呈現收窄趨勢，顯示黃金將震盪下行。此外，MACD指標延續先前形成的死亡交叉，且RSI值為44，顯示黃金當前賣方力量較強，或呈現震盪下跌趨勢。

（圖片來源：Investing.com 12月23日黃金日線圖）

市場觀點

綜上各指標分析結果，黃金價格中長線上漲趨勢不變，短線或延續震盪下跌。

此外，投資人本週需要關注可能為黃金後市走勢提供指引的消息及經濟數據，例如中東地緣局勢等。