黄金期货：可能不会进一步下跌

週四（4月30日）淩晨公佈的聯准會議息後宣佈維持利率不變，符合市場預期，為今年連續第三次宣佈維持利率不變。不過，有四名聯邦公開市場委員會(FOMC)成員投下反對票，是1992年10月以來，首次出現如此巨大的政策分歧。利率決議後，交易員押注聯准會到2027年4月降息25基點的概率為50%。

臺灣時間週四（4月30日）將迎聯准會4月利率決議。儘管聯准會主席鮑威爾於3月利率決議中宣稱，將暫時「忽略」美伊戰爭引發的能源衝擊，但隨著荷姆茲海峽遲遲未能恢復通航，國際油價維持高位的「二階效應」或將於4月顯現。鑒於高油價持續性難以預測，利率存在雙向風險。預計聯准會將於4月利率決議中維持利率於3.50%-3.75%不變，這是連續第三次未作調整的會議。但需警惕的是，任何鷹派言論都可能提振美元並打壓以美元計價的大宗商品價格。

阿聯酋宣佈自5月1日起退出石油輸出國組織OPEC及OPEC+機制。阿聯酋在OPEC+內部的影響力僅次於沙特。分析認為，阿聯酋的最新決定將削弱該組織及其領導者沙烏地阿拉伯在全球石油市場的影響力，可能對油價構成長期利空。

鑒於中東動盪局勢導致的石油供應缺口非線性增長，美伊談判僵局或表明美國勞動力市場仍面臨外生衝擊及內在放緩的雙重壓力。投資者可重點關注下周五（5月8日）的4月非農報告，一旦勞動力市場釋放出悲觀信號，預計將對黃金構成支撐。

本週黃金即將迎來考驗，聯準會決議維持利率不變的預期已經是板上釘釘，但是3月CPI和PPI等通膨指標的增強，可能令聯準會鷹派口吻增強，給黃金帶來下行風險。