白銀現在真的很劃算，或將報復性上漲？華爾街分析師這麼說！

華爾街資深預言家、貴金屬貿易商SchiffGold的董事長Peter Schiff週一在博客中寫道，以當前的價格看，白銀確實很便宜。他指出，歷史上銀金比率出現均值回歸時，銀價強勁上漲；當前工業白銀需求創新高而供應量持平，未來銀價表現優於黃金。

上週五聯准會鮑威爾表示，現在猜測貨幣政策何時寬鬆還為時尚早，時機合適的話准備進一步緊縮政策。但這一鷹派言論不但沒有擊退市場投資者的降息押註，反而在利率期貨市場上進一步加強了市場對於明年降息在時間和幅度上更加寬鬆的預期。

明年一季度降息的強烈預期推動了黃金在週一的表現，金價開盤衝高，漲超2100美元關口並一度攀升到2144美元的曆史高點；白銀也有所上漲，但仍落後於黃金表現。

【白銀和黃金價格，來源：TradingView】

Peter Schiff表示，根據白銀預黃金的曆史關係和供需動態，白銀的價格明顯被低估。

從銀金比率看，在現代，白銀預黃金的比率平均在40:1和60:1之間。目前的銀金比超過81:1，這意味著需要超過81盎司的白銀才能購買1盎司的黃金。

曆史上看，這個比率總是會「均值回歸」。當銀金比率開始回歸時，這個比率會以「報復性」的方式進行，如2011年下降至30:1，1979年下降至20:1。

當價差達到如此大之時，白銀不僅表現優於黃金，而且會在短時間內大幅上漲。自2000年1月以來，這種情況發生了四次，銀價反彈迅速且強勁。

【銀金比率，來源：SchiffGold】

Peter Schiff在最近的播客表示，雖然黃金創下記錄，但白銀的價格遠低於每盎司略低於50美元的記錄。白銀在當前位置特別值得買入，因為黃金處於曆史新高，而白銀必須翻倍才能觸及新高。

Peter Schiff還指出，當前白銀價格也未能反映目前供需動態。根據牛津經濟研究院最近的研判，工業應用、珠寶生產和銀器製造的白銀需求預計在未來10年內將增加近一倍。

此外，白銀在太陽能和電動車的使用將推動工業消費。據新南威爾士大學研究員的一篇文章，到2027年，太陽能製造商可能需要當前白銀年供應量的20%以上；到2050年，太陽能板生產將使用當前全球白銀供應量的約85到98%。

2022年，白銀需求在所有類別中創下曆史新高。而同時，白銀供應持平，礦山產量下降0.6%至8.224億盎司。供需不平衡導致去年白銀市場出現2.377億盎司的缺口，連續第二年出現供應赤字。

白銀協會（The Silver Institute）對此表示，這可能是有史以來最嚴重的赤字；前兩年總赤字抵消了過去11年的累積盈餘。因此，Peter認為，當前白銀價格並不能反映未來的需求和日益增長的供應缺口。

Peter分析稱，白銀是一種工業金屬，但本質上也是一種貨幣。雖然短期內波動較大，但隨著時間的推移，白銀會追隨黃金的走勢，且歷史上黃金牛市中，白銀表現優於黃金。因此，在白銀供需日益不平衡和聯准會降息預期下，銀價前景看漲，當前25美元的白銀價格看起來就很便宜了。