盛文兵：川普關稅計劃攪動市場

週一，因美媒稱川普將僅針對關鍵進口商品實施普遍關稅，美元指數大幅跳水，一度跌破108關口，隨後川普在社群媒體平台上發文表示關於關稅政策將縮水的報道不實，美元指數回升，最終收跌0.63%，報108.24。基準的10年期美債殖利率收報4.6360%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率收報4.2850%。美股道指收跌0.06%、標普500指數漲0.5%，納指漲1.2%。

週二風險預警

☆10:30，英偉達CEO黃仁勳在拉斯維加斯現場發表CES開幕主題演講；

☆23:00，美國將公佈12月ISM非製造業PMI，市場預測值為53，前值為52.1；

☆同一時間，美國將公佈11月JOLTs職缺，市場預測值為770萬人，前值為774.4萬人。

在2024年1月7日的亞市早盤，現貨黃金價格在2,635美元/盎司附近窄幅震盪。週一，金價小幅下跌，主要受到美國公債殖利率攀升的影響。聯準會最近暗示將在2025年放慢降息步伐，使得投資者對未來經濟數據的關注度上升，導致金價一度創下三個交易日的新低2614.69美元/盎司。不過，隨著美元指數的回落，金價在尾盤上有所回升，收報2635.87美元/盎司。

美國10年期公債殖利率在周一觸及自5月以來的最高點，30年期公債殖利率達到了14個月來的高點。這一變化使得黃金的吸引力下降，因為黃金作為一種非收益資產，其投資吸引力通常與國債收益率呈反向關係。美國財政部將在本週內進行多次國債標售，市場對這些標售的需求情況也將影響利率的走向。

週一標售的580億美元三年期公債的需求疲軟，得標利率為4.332%，高於市場預期，這種情況可能會進一步推高國債殖利率，進而對黃金價格施加壓力。週二將標售390億美元的10年期國債，週三則是220億美元的30年期國債，投資者需密切關注這些數據，以判斷市場對未來經濟情勢的預期。

聯準會近期的表態顯示，未來的降息步伐將更加謹慎。聯準會理事庫克表示，考慮到當前經濟狀況和通膨壓力，降息的時機和幅度都需要謹慎評估。市場普遍預計，儘管經濟數據表現良好，但通膨風險仍然存在，這可能導緻聯準會在2025年之前的降息次數減少。

投資者對即將公佈的經濟數據充滿期待，尤其是周五的美國就業報告，這些數據將為聯準會未來的政策路徑提供更多線索。市場普遍預期12月新增就業機會將放緩，這可能進一步影響市場對聯準會政策的預期。

除了就業數據，市場還關注其他經濟指標的表現，包括職缺數據、ADP就業報告以及聯準會政策會議的記錄。這些數據將幫助投資者評估美國經濟的健康狀況，並可能影響黃金的價格趨勢。

美國政府週一公佈的數據顯示，11月工廠訂單下降0.4%，超出市場預期，顯示製造業可能面臨一定壓力。這項數據的疲軟也可能對黃金市場產生影響，尤其是在經濟成長放緩的背景下，投資人可能會增加對黃金的避險需求。

另外，地緣政治情勢的變化也將對黃金價格產生影響。川普即將就職，並提出了一系列關稅和保護主義政策，這可能會刺激通膨並影響經濟成長。市場對川普政策的預期存在較大不確定性，這種不確定性可能會促使投資人轉向黃金等避險資產。

近期的市場情緒相對複雜，美元指數在經歷了一段時間的上漲後出現回落，週一繼續下滑1%。這項變更可能為黃金提供了支撐，尤其是在美元貶值的背景下，黃金作為替代資產的吸引力有所增強。

①中東地區的緊張局勢仍是影響市場的重要因素，也是支撐黃金的重要因素。

②川普政府的貿易政策可能加劇市場的不確定性，種不確定性可能會促使投資人轉向黃金等避險資產。

③美國政府週一公佈的數據顯示，顯示製造業可能面臨一定壓力，增加對黃金的避險需求。

綜上所述，黃金目前基本面利多為主，今日投資人關注下方4小時支撐區域，回檔穩後繼續做多黃金。

本週的市場焦點將集中在即將公佈的美國非農業數據上，這將對聯準會的降息預期產生影響，進而影響油價的多頭情緒。基本面方面，強勢美元施壓油價，但地緣政治局勢仍支撐油價，形成了複雜的市場環境。

在經歷了連續五天的上漲後，布蘭特油價出現了0.3%的小幅下跌，收在76.30美元/桶，而美國原油則下跌0.5%，報73.56美元/桶。近期，紐約商業交易所的未平倉合約激增至193.3萬份，為2023年6月以來的最高水平，顯示市場對能源貿易的興趣日益濃厚。

OPEC+最近決定推遲增產計劃，沙烏地阿拉伯在此背景下提高了2月對亞洲買家的石油價格。這項舉措表明，全球最大的原油出口國沙烏地阿拉伯在面對供應緊張的情況下，試圖穩定市場。儘管如此，由於需求成長乏力，市場仍面臨供應過剩的風險。

近期地緣政治局勢的變化仍是油價的重要支撐因素。儘管市場逐漸擺脫了對中東局勢的恐慌，但潛在的風險仍然存在。川普即將上任，市場正在觀察其可能採取的政策，包括對某些國家實施制裁或增加美國的原油產量，這些都可能影響全球油價。

美國統計局數據顯示，11月份製成品新訂單下降，商用飛機需求疲軟，第四季企業設備支出似乎放緩。這些經濟數據表明，製造業可能面臨挑戰，可能進一步影響原油需求。

①OPEC+最近決定延後增產計劃，對原油形成一定支撐。

②近期地緣政治局勢的變化仍是油價的重要支撐因素。

綜上所述，目前原油基本面仍以利多為主，今日投資人關注原油下方4小時支撐區域，回調企穩後做多原油。

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