盛文兵：黃金日線持續橫盤，何時爆發

週二，美元指數有所下行，但仍穩站在106關卡上方，最終收跌0.04%，報106.31。美債殖利率走勢不一，兩年期美債殖利率小幅下行，收報4.1880%，10年期美債殖利率小幅上漲，收報4.228%。美股道指收跌0.17%，標普500指數漲0.04%，納指漲0.4%。英特爾(INTC.O)跌6.1%，英偉達(NVDA.O)漲1%，特斯拉(TSLA.O)跌1.5%。那斯達克中國金龍指數收漲1.1%。

週三風險預警

☆今日，國內成品油開啟新一輪調價窗口；

☆16點50分，法國將公佈11月服務業PMI終值；

☆16點55分，德國將公佈11月服務業PMI終值；

☆17點，歐元區將公佈11月服務業PMI終值；

☆17點，英國央行總裁貝利發表演說；

☆17點30分，英國將公佈11月服務業PMI終值；

☆18點，歐元區將公佈10月PPI月率；

☆21點15分，美國將公佈11月ADP就業人數；

☆21點30分，歐洲央行總裁拉加德發言；

☆21點45分，聖路易斯聯邦儲備銀行主席穆薩萊姆發表演說；

☆22點45分，美國將公佈11月標普全球服務業PMI終值；

☆23點，美國將公佈11月ISM非製造業PMI以及美國10月工廠訂單月率；

☆23點30分，美國將公佈至11月29日當週EIA原油庫存。

首先，全球政治局勢的不確定性為黃金提供了一定的避險支撐。法國和韓國的政治動盪加劇了市場的不安。法國總理巴尼耶面臨的不信任投票可能導致政府下台，這將加深歐元區第二大經濟體的政治危機。同時，韓國總統尹錫悅宣布戒嚴後又迅速解除，這一系列事件反映了韓國國內的政治緊張局勢。這些不確定性因素通常會增加投資者對避險資產的需求，進而支撐黃金價格。

然而，強勁的美國經濟數據對黃金市場形成了壓力。美國10月職缺數量小幅增加，裁員人數下降，顯示勞動市場的韌性。JOLTS報告的強勁表現暗示美國經濟持續穩定，令市場對聯準會降息的預期降溫。聯準會官員的演講也傾向於對降息保持謹慎態度，這進一步限制了黃金的漲幅。

10年期公債殖利率的上升通常會提高持有無息資產（如黃金）的機會成本，進而對金價造成負面影響。儘管美元走軟在一定程度上限制了金價的跌勢，但整體來看，強勁的經濟數據和聯準會的政策預期仍是影響市場的主要因素。

美聯儲官員的講話進一步確認了市場的謹慎態度。舊金山聯儲主席戴利表示，美聯儲需要對降息時機保持開放，強調在政策調整時應關注即將發佈的新數據。芝加哥聯儲主席古爾斯比也表示，未來一年內利率可能會有顯著下降，但仍需根據新數據進行判斷。這一系列表態顯示，美聯儲對經濟形勢的評估仍然謹慎，可能會在降息問題上採取更為保守的態度。

①法國和韓國政治局勢動盪，為黃金提供了避險支撐。

②俄烏衝突和中東戰爭持續為黃金提供了避險支撐。

③黃金目前走勢震盪偏強。

④今晚即將公佈美國的ADP就業報告以及PMI等數據。

綜上所述，目前黃金走勢相對較強勢。今日投資人關注下方1小時支撐2633區域，黃金價格回檔穩後做多黃金。

近期，以色列與黎巴嫩之間的緊張關係加劇，成為影響原油市場的重要因素。以色列威脅稱，如果與真主黨的停戰協定破裂，將重新對黎巴嫩展開軍事行動。這一聲明引發了市場對供應端潛在風險的擔憂，投資者對中東局勢的關注顯著提升。儘管當前的衝突尚未導致石油供應中斷，但未來幾個月的局勢發展仍將對市場產生重要影響。

這一地緣政治風險的上升，促使投資人尋求避險資產，進而推動油價上漲。週二，布蘭特原油期貨上漲2.5%，創下兩週以來的最大漲幅，收在每桶73.62美元；美國原油期貨上漲2.7%，收在每桶69.94美元。這顯示市場對中東局勢的敏感性，尤其是在全球原油供應鏈本就脆弱的背景下。

OPEC+在本週的會議上可能會延長減產，這為油價提供了進一步的支撐。消息人士透露，該組織可能將減產延長至明年第一季末。雖然全球石油需求前景依然疲軟，但OPEC+的減產策略旨在平衡市場供需，並穩定油價。分析師指出，隨著運輸燃料需求的減少，尤其是中國等亞洲國家的原油進口量可能在明年達到峰值，OPEC+的減產措施顯得格外重要。

在即將公佈的EIA庫存數據中，市場普遍預期原油庫存將減少70萬桶，而汽油庫存將增加63.9萬桶。若原油庫存減少的幅度低於預期，可能會導致油價回落。API原油庫存上週增加了120萬桶，這項數據對油價形成了短期壓力，反映出市場對供應過剩的擔憂。

投資人在等待EIA數據的同時，也關注美國勞動市場的變化。聯準會的貨幣政策將直接影響市場情緒，尤其是即將發布的非農就業數據。若就業數據表現強勁，可能增加聯準會進一步降息的可能性，刺激原油需求。

聯準會在12月的貨幣政策會議上，降息的機率下降，目前市場預期降息25個基點的機率為70.3%，略低於前一天的74.5%。如果聯準會選擇降息，將會對原油需求產生正面影響，進而推動油價上漲。然而，市場仍需等待非農資料的進一步驗證，以判斷經濟復甦的力道。

聯準會理事庫格勒預計，11月份就業成長將從10月受風暴和罷工影響的疲軟中反彈，這一預期若成真，將增強市場對經濟復甦的信心，並可能支持油價的進一步上漲。

全球經濟情勢的變化也直接影響原油需求。近期，國際油價的波動與全球經濟復甦的步伐密切相關。儘管當前的中東局勢對油價構成了支撐，但全球經濟前景仍存在不確定性。尤其是隨著運輸燃料需求的減少，全球原油需求的成長可能會受到抑制。

①以色列和黎巴嫩地區的緊張關係加劇，這為原油提供支撐。

②OPEC+在本週的會議上可能會延長減產，這為油價提供了進一步的支撐。

③原油昨天如預期在1小時支撐企穩，並突破了1小時下跌趨勢線壓力區域。

④EIA庫存數據即將公佈。

綜上所述，目前原油多頭走勢較強。今日投資人關注油價回調度度，回調企穩後做多原油。

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