美經濟軟著陸預期升溫，黃金或反彈乏力？【每周更新】

黃金短期或震盪下跌，上行阻力位1984、2015，支撐位1945、1913。二季度GDP初值超預期，美經濟軟著陸預期升溫，黃金短缐或反彈無望，從CFTC持倉數據和技術面來看，黃金中長期呈下跌趨勢，短期或震盪下跌。

上周（7.24-7.30），貴金屬漲跌互見，黃金上漲0.7%。白銀當周下跌0.1%。上周聯準會如期加息25BP，黃金震蕩上揚最高觸及1982.04美元，后因歐元行鴿派加息25BP提振美元，黃金震盪下行，最終收至1958.91美元。

【圖片來源：MacroMicro  2023年7月第4周主要貴金屬期貨漲跌幅】

北京時間7月27日，聯準會主席鮑威爾在結束為期兩天的貨幣政策會議后，宣布上調利率25個基點，將聯邦基金利率目標區間調高至5.25%至5.5%，該利率成爲自2001年以來的最高水平，基本符合此前市場的預期。鮑威爾表示，雖然通脹已有所減緩，但要回到2%目標仍需很長的時間。

不過，對於9月是否加息，鮑威爾則認爲目前尚未對9月會議做出決定，但會根據經濟經濟數據表現來決定，如果有需要，聯準會將會在9月加息，否則，將有可能維持利率不變。此外，他還就聯準會降息時間表做出回應稱今年並不會降息。黃金盤中受此利好消息持續上漲至1982美元高位附近。

同日，歐央行將三大關鍵利率：再融資利率、邊際借貸利率和 存款機制利率分別上調25個基點至4.25%、4.50%和3.75%，這是歐央行自去年7月開啓加息周期以來的連續第9次加息，共計加息425個基點。不過，歐央行拉加德暗示可能很快會暫停已持續一年的加息行動，市場對利率已接近峰值的預期升溫，歐元/美元應聲大跌，美元得到提振，黃金反彈功虧一簣，回吐前兩日漲幅。

Mitrade分析師觀點 

本次聯準會加息，黃金上漲的主要原因是市場普遍預期聯準會7月加息是其加息周期的終點站，9月不加息及美元缺乏支撐難以持續上漲的預期升溫，因此黃金在聯準會宣佈加息時一度上漲至1982美元的高位。不過，由於歐央行加息后暗示很快將結束加息周期令歐元/美元嚴重下挫，美元得到提振，黃金反彈喪失動能。

City Index高級市場分析師馬特·辛普森(Matt Simpson)表示："市場認為聯準會加息處於或接近終點的評估是對的，美國的核心通脹報告均表明去通脹步伐加快。自從在1900美元附近找到支撐以來黃金表現良好。"

7月27日，北京時間20點30分，美國公佈的二季度GDP初值數據顯示，二季度GDP環比增幅初值高達2.4%，高於市預期的1.8%，也高於一季度GDP環比增速終值2%，主要受消費者支出、非住宅固定投資和政府支出等多方面增長的共同推動。該數據表現大幅超預期，同時公佈的上周初請失業金數據和耐用品訂單數據均超預期。在這一系列的經濟數據公佈之後，黃金短線迅速下挫7美元。

Mitrade分析師觀點 

超預期的二季度GDP初值結合美國此前公佈的幾項良好經濟數據表現來看，目前，美國的勞動力市場穩定，家庭消費需求堅挺且消費者的消費需求逐漸放開，市場對美國經濟衰退的擔憂消退，避險需求下降，對美國經濟軟著陸的預期升溫，加之，市場預期利率將在很長一段時間維持在高位，支撐美元，將不利於金價上漲。

近期黃金的投機類持倉多頭頭寸大幅增加。根據CFTC持倉更新的數據顯示，7月19日-7月25日，黃金投機類多頭持倉較上期減少19,709至173,639；同期，在黃金期貨未平倉合約中，投機類多頭頭寸也較上期大幅減少15,511至248,229，不過，空頭頭寸較上期增加4,198。該等信息表明短期市場投資者轉向看空黃金。

Mitrade分析師觀點

綜上，説明短期市場投機多頭退出持倉持觀望態度或看淡黃金后市，激進空頭加倉看空黃金後市，黃金本周或震盪下跌。

從技術指標上看，MA（60日）長周期缐呈下行趨勢。14日RSI值51小於60，也呈向下趨勢；同時，MACD日缐，短周期缐由上向下穿過長周期缐，出現死亡交叉，其開口呈逐漸放大趨勢，柱狀在水平缐上方位置較矮且逐漸變小，DIFF、DEA為正值，但MACD為負值，説明黃金短缐或震盪下行。

阻力位：1984、2015

支撐位：1945、1913

【圖片來源：Investing.com 7月31日黃金日缐圖 】

Mitrade分析師觀點

綜上各指標分析結果，黃金的中長缐下行趨勢未改變，本周黃金或震盪下跌。

此外，投資者本周需要關注可能為黃金後市走勢提供指引的消息及經濟數據，如美國美國7月的失業率及非農就業人數等。