油價脫敏了？紅海危機持續升溫，為何原油價格難以破位上行？

週二，在聯準會官員的鷹派發言和紅海衝突繼續升溫的背景下，原油交易者更加關注前者帶來的油價下行前景，能源運輸和供應中斷的擔憂未能有效阻止油價走低。

在週二的線上活動中，聯準會理事沃勒雖然認可通膨正在逼近Fed的目標，今年有望降息，但仍不急於行動。這一番言論被市場廣泛解讀為「鷹」派訊號，隨即美元指數和美債殖利率飆升至近一個月高位。

顯然，這很大程度上抑制了以美元計價的原油價格，週二兩油紛紛下挫，WTI原油交投在71美元/桶上方，布倫特原油報78美元/桶下方。

【WTI原油價格，來源：TradingView】

但不容忽視的是，近期紅海航運的緊張態勢也正持續升級。美國週二對胡塞武裝實施了新一輪打擊，本周以來胡塞武裝已攻擊兩艘商船。

同時，在更廣範圍內，伊朗使用無人機和導彈打擊巴基斯坦境內恐怖組織，有分析認為一場更廣泛的中東衝突也是有可能發生的，即以色列和被美國及英國認定為恐怖組織的真主黨之間的戰爭。屆時，衝突蔓延至整個中東地區，將嚴重衝擊原油供給。

此外，處於航運安全考慮，原油巨頭殼牌公司、日本三大航運企業近日均決定暫定紅海航線。

基於此，原油價格料有上行趨勢，但今年以來油價一直在窄幅區間波動。實際上，原油交易商和不少分析師對紅海的影響並沒有展示多大擔憂。

渣打銀行指出，油價在2024年尚未實現任何顯著勢頭，無論是上漲或下跌。在中東的任何幾個關鍵地區，美伊之間發生更直接對抗的風險在增加，分析師認為每桶低於80美元的價格和低波動性的結合都不能充分捕捉這種風險。

而澳洲聯邦銀行分析師Vivek Dhar表示，基準原油沒有飆升的可能原因是，紅海襲擊造成的全球石油供應沒有受到影響。

新加坡Vanda Insights創始人表示，原油繼續無視中東緊張局勢的最新升級，這似乎有點令人意外，但也表明了人們對於全球原油基本面的看法在多大程度上變得更加黯淡。

石油貿易商Gunvor首席執行官預計，由於紅海對石油產量的威脅很小，原油價格將維持在70~80美元左右。

對於紅海危機，美國牽頭的護衛隊也正努力緩解紅海局勢。近日，歐盟決定推動新的紅海海軍行動計劃，可能向紅海派遣至少三艘驅逐艦。

西方官員也表示，上週美國和英國對也門進行空襲後，伊朗尚未通過海上向胡塞武裝補充武器，這表明他們的軍事行動達到了一定的局勢減緩效果。

美國原油產量的增加也緩解了油價上漲壓力。EIA數據顯示，美國本週原油生產設施淨產量小幅增加，二疊紀盆地產量增長5.5萬桶/日至597.4萬桶/日。

此外，截至1月14日的四週內，俄羅斯原油出口波動較大的單週流量每天增加16.6萬桶至345萬桶，儘管較去年5月和6月承諾削減出口的均值低13.4萬桶，但這一降幅仍不到俄羅斯向OPEC+承諾的第一季度出口削減幅度的一半。

大宗交易商Mercuria Energy的CEO表示，面對需求增長緩慢和美國產量高企，OPEC可能需要進一步減產，才能將油價維持在當前水平。

能源公司Tortoise Capital董事總經理表示，油價正在尋找方向。