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OPEC+維持12月石油產量不變，石油供應端不確定性仍存
週一（11月2日）WTI原油時段內跌2.39%至低位100.1美元，再度考驗100美元關口。隨著中期選舉臨近，市場正關注全球石油市場明年將繼續供應短缺抑或轉變為供應過剩，WTI原油或正處於關鍵選擇週期之中。
上周日（11月1日）OPEC+宣佈12月繼續維持現有產量目標不變，今年年內暫不作進一步的產量政策調整。儘管歐佩克+在今年9月已完成分階段撤銷每日165萬桶的自願減產計畫，但目前整體每日約200萬桶的長期減產協議將一直延續至2026年底，這意味OPEC+後續仍存進一步增產空間。
筆者認為，隨著石油市場供需博弈加劇，歐佩克+的政策重心已轉向對成員國產能綜合評估等維度。OPEC+下一全體部長級會議上將在11月29日舉行，預計屆時將決定2027年的產量配額。據消息人士稱，該組織需要在第四季完成對成員國產能的評估，然後才能確定2027年的產量基準。
問題在於，國際能源署（IEA）此前曾表示，目前看不到任何可信的途徑，能夠使全球能源市場在明年恢復到今年2月底伊朗戰爭爆發前的狀態。相反，隨著北半球進入冬季，柴油供應趨緊及歐洲天然氣進口受限可能進一步加劇能源市場壓力。
不能忽略的是，OPEC+今年以來在截至8月的六個月內持續增產，但中東多國原油出口持續受到地緣因素擾動，海灣產油國的實際產量仍普遍低於其配額目標。而一旦若海灣地區的石油供應恢復正常，那麼隨著OPEC+主要產油國產量恢復及進一步增產，2027年石油市場反而可能變為供應過剩。
美國中期選舉臨近，國際油價或仍將維持高位格局？
美國中期選舉將於11月3日舉行，共和黨和民主黨圍繞國會兩院席位以及諸多州級和地方層面席位展開激烈爭奪。當前共和黨雖把持參眾兩院，但選後丟失眾議院的概率持續上升，若總統所在的政黨失去國會控制權，總統在立法、預算等方面將面臨巨大阻力。目前市場預計共和黨至少失去眾議院，但繼續掌控參議院。
一般情況下，分裂的國會格局令川普權力受到制約，這有利於中東局勢緩和。加之因伊朗和卡塔爾官員已連續第三天舉行會談，旨在推動達成結束美以對伊朗戰爭的協議。不過，川普此前暗示美軍可能會在大選投票後恢復對伊朗的軍事打擊，這加劇了能源價格的不確定性。
實際上，筆者認為油價整體處於高位或仍符合美國利益，因美國是全球最大的石油生產國，加之2026年1月9日，美國總統正式簽署了第14373號行政命令。這在法律層面上設立了一個極其特殊的機制——外國政府存款基金（Foreign Government Deposit Funds）。通過這個機制，美國政府以官方託管的名義，將原本屬於委內瑞拉的石油收入及相關海外資產全數接管。
川普此前曾表示，美國在伊朗投入的資金，在委內瑞拉能十倍掙回來，美國在伊朗花的錢，早已通過在委內瑞拉的行動得到了超額回補，美國從中獲取了數千億美元，收益是投入額的許多倍。
綜上所述，我們不排除WTI原油短期擊穿100關口並引發進一步修正需求，但若WTI原油未能有效跌破95.0美元，則或仍難以擺脫整體高位整理格局。投資者宜保持耐心。
WTI原油技術分析：爭奪100美元關口，上行風險尚未解除
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油目前爭奪於100美元關口，WTI原油105.0存在較強阻力，不排除短期油價跌破100美元並進一步下行考驗95.0美元水準。但就中期而言，若WTI原油未能有效擊穿95.0，則高位整理格局難以打破。整體而言，WTI原油目前仍未解除上行風險。
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