中東緊張局勢平息！WTI原油回吐衝突以來全部漲幅，會重返跌勢嗎？

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伊朗認可停火方案，WTI原油回吐衝突以來全部漲幅

在上周日（6月22日）美軍對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕3個核設施作出軍事打擊的標誌性事件後，中東局勢再度迎來重大轉折。週一（6月23日）伊朗如期對美國採取軍事報復行動，對位於卡塔爾和伊拉克的美軍基地發動導彈襲擊，發射了14枚導彈，這與上週末美國在伊朗核設施投下的GBU-57巨型鑽地彈數量相當。

不過，伊朗此次「復仇」行動十分克制，伊朗在襲擊之前提前通知，且襲擊並未造成人員傷忙，被視為形式上的報復行動。其後美國總統川普宣佈以色列和伊朗已同意全面停火。

川普稱，雙方停火將於美國東部時間24日零時。停火協議涉及兩個12小時的停火期，伊朗將啟動首個12小時停火，以色列將隨後進行第二個12小時停火，24小時後，戰爭將正式宣佈結束。

伊朗外長阿拉格齊在社交媒體平臺稱，只要以色列政權在德黑蘭時間淩晨4點之前停止對伊朗人民的非法侵略，我們無意在此之後繼續採取反擊行動。關於停止軍事行動的最終決定將在稍後做出。

綜上所述，基本可以確定在美國對伊軍事行動後，美國、以色列及伊朗都具有結束衝突的意願，這大大緩解了市場稍早前對於全球能源和貨物流通將遭嚴重干擾，能源價格飆升、通貨膨脹加劇，以及供應鏈混亂等問題的擔憂。

WTI原油價格自週一（6月23日）高位78.4美元大幅下挫近18%，擊穿65美元水準，一舉回吐6月13日以伊衝突開啟以來的全部漲幅。與此同時，由於避險情緒急劇降溫，美元擊穿99.0至98.20附近整理，亞洲股市、貨幣全線走強。美股期貨納斯達克100指數時段內升至22082點，刷新自2月21日以來逾四個月新高，距離歷史高位22248點僅一步之遙。

WTI原油回吐衝突以來全部漲幅：

圖片來源於：tradingview

國際油價後市展望：中期或已進入升勢當中

國際油價因中東局勢平息而大幅下挫，這符合美國利益。週一（6月23日）川普在社交平臺表示，「把油價壓下去」，並敦促美國能源部進一步促進油氣開採活動。

川普在對中東衝突的一系列行為揭示了當前通脹問題的重要性，油價維持低位有助於美國與各國的貿易談判。毫無疑問的是，市場焦點或從中東局勢重新轉向美國貿易政策，尤其是臨近7月9日關稅暫緩期結束之際。

不過，筆者認為WTI原油或已於5月初低位55.0美元開啟新的一輪漲勢。究其原因，美國2025年6月17日，美國參議院通過了《穩定幣法案》，穩定幣屬於加密貨幣的一種，但價值錨定法定貨幣（通常是美元）或者穩定的資產，因此相較於比特幣等傳統高波動的加密貨幣價格更加穩定。

在本幣不穩定的國家，穩定幣可以顯著降低這些國家獲取美元或穩定資本的成本，因此可能大大促進美元在全球範圍內的使用。市場普遍預計穩定幣供應將在未來4年內增長近10倍，屆時穩定幣交易將占外匯現貨市場交易量的10%，遠高於目前的1%。這大大緩解當前去美元化的趨勢，並未美債穩定提供基礎。對於油價的金融屬性而言，美國金融市場的穩定將有助於油價企穩。

石油需求端方面，由於關稅對通脹的影響截至目前尚未明確顯示，聯准會多位官員近日接連釋放鴿派信號，稱最快或於7月降息，這為聯准會下半年兩次降息提供基礎。再者，市場同樣押注全球第二大經濟體下半年加大經濟刺激政策力度，全球經濟前景轉好料將對石油需求起到支撐作用。

供應端方面，歐佩克+連續第三次大幅增產，5月和6月、7月分別增產41.1萬桶/日。自今年4月以來，歐佩克+八個產油國已宣佈增產137萬桶/日，在短時間內就回補了近62%的減產幅度(220萬桶/日)。而目前部分成員國如俄羅斯、阿爾及利亞和阿曼等希望暫停增產。市場普遍預計，隨著石油旺季結束，歐佩克+在7月會議上或宣佈自8月起放慢增產幅度。

綜上所述，筆者認為油價或已處於中期上升趨勢之中，但考慮到短期因地緣政治事件上漲過快，未來一段時間油價或將維持整理格局，不排除震盪上行的可能。

WTI原油技術分析：或圍繞65.5-80.0美元區間整理

WTI原油周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線圖顯示，WTI原油於過去三周均錄得上漲，這凸顯油價在獲得55.0美元支撐後存多頭看漲意願強烈。儘管油價短期波動加劇或意味未來更長時間將陷入整理格局，但仍不排除整體趨勢而轉向上行的可能。預計WTI原油後續將圍繞65.5-80.0美元區間整理，但若WTI原油後續有效擊穿65.0美元水準，則需警惕油價中期重返跌勢的可能。