布蘭特原油突破90美元！高盛：短期有調整需要

2024年4月首週，WTI原油上漲4.5%，報86.7美元/桶；布蘭特原油上漲4.2%，報91.0美元/桶，這是布油五個月來首度漲破90美元關口。

自去年12月中旬以來，WTI原油累計上漲24.2%，布蘭特原油累計上漲23.9%。

【圖源：TradingView；WTI原油 VS布蘭特原油走勢】

高盛認為，實體油需求的增加、供應端的不穩定因素以及市場對未來供需缺口的預期是近期推動油價上漲的主要因素。

從需求端來看，美國、中國製造業採購經理指數（PMI）的超預期表現，顯示出製造業週期的反轉跡象，而歐洲的新預測數據也表現穩健。這些積極的經濟指標預示著石油需求的成長。

在供應端，美國Lower48地區的原油產量比去年12月的高點低了近40萬桶/日，而俄羅斯由於1月以來持續的無人機攻擊導致煉油量下降，其液體油產量預測將下滑至1020萬桶/日。

高盛預計，第二季的原油供需缺口為35萬桶/日，儘管有上行風險，但考慮到美國和俄羅斯供應的不確定性，以及時間價差高估和投機性持倉過高，油價的整合仍然是基本情境。

雖然短期內油價可能會因為供應緊張而持續上漲，但長期來看，全球石油庫存的增加和市場對價格的過度預期可能會帶來下行風險。

CIBC Private Wealth US高級能源交易員Rebecca Babin也認為，伊朗和烏克蘭緊張局勢的升級，加上歐佩克+確認減產將持續到6月，推動了原油漲幅的擴大。雖然未來幾個月的前景是正面的，但下行風險包括OPEC+可能恢復一些產量，需求可能減弱以及聯準會降息幅度低於預期。

接下來，市場關注焦點將轉向6月舉行的歐佩克+部長級會議，屆時減產計畫是否延長至下半年，將成為油價能否突破三位數的關鍵。

分析指出，短期內，原油市場的關注度依舊集中在中東緊張局勢，下週國際油價維持高位震盪，如果地緣局勢持續惡化則不排除繼續上沖的可能，預計WTI原油的主流運作區間為83-88美元/桶，布蘭特原油的主流運作區間為86-92美元/桶。