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投資慧眼Insights - 實物交割需求正在推動白銀價格上漲，分析師看漲白銀目標價至100美元。
12月26日，白銀和黃金再創新高。白銀漲至75.15美元/盎司，黃金漲至4531美元/盎司。
2025年初至今，白銀價格累計上漲158%，漲幅遠超黃金的72%。
【圖源：TradingView；2025年白銀與黃金價格走勢】
分析指出，本輪貴金屬上漲，是受到地緣政治緊張局勢升級與聯準會降息預期支撐。近日，美國封鎖了委內瑞拉油輪，並空襲尼日利亞。
而白銀價格遠超過黃金，則是由於供應短缺。人們擔心川普可能對白銀徵收關稅，於是將白銀庫存大量遷移至美國，這導致各地交易所庫存快速減少，從而催生出逼空行情和極端的投機情緒。
目前，倫敦白銀市場正經歷嚴峻的實物擠兌，投資者大舉拋售紙白銀合約、搶購現貨，導致關鍵指標「1年期白銀掉期利率減去美國利率的利差」跌至-7.18%，顯示出現貨極度緊缺。
「只要一年期白銀互換利率減去美國利率的差值仍維持在負值區間，白銀價格的上行壓力就難以緩解。」荷蘭交易專家Karel Mercx表示。
白銀目標價100美元！有望衝向200美元？
美國經濟學家Peter Schiff指出，白銀價格的飆升，是市場對貨幣壓力和供需失衡的直接反應。 2026年銀衝上100美元/盎司是「一個非常現實的目標」，若貨幣市場的不穩定性加劇，價格可能更高。
法國巴黎銀行也預測，白銀價格在2026年底可能會達到100美元/盎司。
《貨幣戰爭》作者Jim Rickards表示，2026年黃金和白銀將迎來另一個爆發年。其發布了一個驚人展望，即如果2026年底黃金價格達到1萬美元，那麼白銀價格則有望達到200美元/盎司。
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