พรีวิวผลประกอบการไตรมาส 3 ของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์: จับตากำไรธุรกิจประกันและการจัดสรรเงินสด ขณะที่ UBS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น Class B สู่ 628 ดอลลาร์

TradingKey - เบิร์กเชียร์ ฮาธาเวย์ (BRK.A, BRK.B) มีกำหนดรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ในช่วงเช้าของวันที่ 7 พฤศจิกายน ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ โดย ณ ราคาปิดตลาดเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน หุ้น Class B อยู่ที่ 572.33 ดอลลาร์

[ที่มา: TradingKey]

เบิร์กเชียร์เป็นกลุ่มบริษัทโฮลดิ้งรายใหญ่ของสหรัฐฯ ซึ่งมีธุรกิจครอบคลุมทั้งการประกันภัย การขนส่งทางราง พลังงาน สาธารณูปโภค การผลิต การบริการ และการค้าปลีก ขณะเดียวกันยังถือครองพอร์ตหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นจำนวนมาก ทั้งนี้ พอร์ตธุรกิจที่มีความหลากหลายและสินทรัพย์การลงทุนขนาดมหาศาล ส่งผลให้ผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทไม่เพียงได้รับผลกระทบจากผลการดำเนินงานของแต่ละธุรกิจเท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับตลาดทุนและการจัดสรรเงินลงทุนอีกด้วย

เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2026 เกร็ก อาเบล เข้ารับตำแหน่งซีอีโออย่างเป็นทางการ ขณะที่วอร์เรน บัฟเฟตต์ ก้าวลงจากตำแหน่งประธานคณะกรรมการบริษัทในเดือนกันยายน โดยตลาดจะจับตาดูผลการดำเนินงานและกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนของอาเบลหลังจากเข้ารับตำแหน่ง

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในรายงานผลประกอบการครั้งนี้ ได้แก่ กำไรจากการรับประกันภัย ผลการดำเนินงานของธุรกิจการขนส่งทางรางและพลังงาน รวมถึงการจัดสรรเงินสด ทั้งนี้ ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2026 เบิร์กเชียร์ถือครองเงินสดและตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 364.7 พันล้านดอลลาร์ และเป็นผู้ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2

นักลงทุนจะให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของเงินสดสำรองในระหว่างไตรมาส 3 รวมถึงประเด็นที่ว่าบริษัทยังคงเดินหน้าเพิ่มการถือครองหุ้น ซื้อหุ้นคืน หรือมองหาโอกาสในการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่ต่อไปหรือไม่

การคาดการณ์ของตลาดและการทบทวนไตรมาสก่อนหน้า

ข้อมูลจาก Zacks ระบุว่า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 3 ของเบิร์กเชียร์ ฮาธาเวย์ (Berkshire Hathaway) จะอยู่ที่ประมาณ 9.73 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นจะอยู่ที่ 5.91 ดอลลาร์ ลดลง 5.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดคาดว่ารายได้จะเติบโตเพียงเล็กน้อย แต่กำไรต่อหุ้นอาจปรับตัวลดลง

เมื่อย้อนกลับไปดูในไตรมาส 2 กำไรจากการดำเนินงานของเบิร์กเชียร์เพิ่มขึ้น 16.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.2983 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนนี้ กำไรหลังหักภาษีของธุรกิจรถไฟ พลังงาน ตลอดจนธุรกิจการผลิต บริการ และการค้าปลีก เติบโตขึ้น 6.3%, 26.9% และ 24.1% ตามลำดับ

ในทางตรงกันข้าม กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 13.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.731 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการลงทุนในธุรกิจประกันภัยลดลง 9.1% สู่ระดับ 3.059 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่าประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2

กำไรจากธุรกิจประกันและการจัดสรรเงินสดเป็นไฮไลต์สำคัญ

ธุรกิจประกันภัยเป็นแหล่งที่มาสำคัญของกำไรจากการดำเนินงานของเบิร์กเชียร์ และการเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการรับประกันภัยและรายได้จากการลงทุนในไตรมาส 3 ถือเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด

ในไตรมาส 2 กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 13.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.731 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการลงทุนของธุรกิจประกันภัยลดลง 9.1% แตะที่ 3.059 พันล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้ กำไรจากการรับประกันภัยของ GEICO ที่ลดลงได้หักล้างการเติบโตในธุรกิจประกันภัยอื่น ๆ ไปบางส่วน ขณะที่รายได้จากการลงทุนได้รับแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวลดลง

เมื่อมองไปยังไตรมาส 3 มอร์นิ่งสตาร์คาดว่า ผลการดำเนินงานด้านการรับประกันภัยอาจยังคงอ่อนแอ เนื่องจากการแข่งขันในตลาดประกันภัยที่ทวีความรุนแรงขึ้นและการเติบโตของเบี้ยประกันภัยที่ชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันภัย เช่น ธุรกิจรถไฟ พลังงาน และการผลิต คาดว่าจะช่วยชดเชยแรงกดดันต่อกลุ่มธุรกิจประกันภัยได้บางส่วน นักลงทุนจึงควรจับตาดูว่ากำไรจากการรับประกันภัยจะปรับตัวดีขึ้นหรือไม่ และรายได้จากการลงทุนจะมีเสถียรภาพหรือไม่

การจัดสรรเงินสดยังเป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญในรายงานผลประกอบการครั้งนี้ โดย ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เงินสดสุทธิ รายการเทียบเท่าเงินสด และตั๋วเงินคลังสหรัฐระยะสั้น ที่ถือครองโดยธุรกิจประกันภัยและธุรกิจอื่น ๆ ของเบิร์กเชียร์ มีมูลค่ารวมกันประมาณ 359.2 พันล้านดอลลาร์

เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม บริษัทได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการบริษัทสร้างบ้าน เทย์เลอร์ มอร์ริสัน (TMHC) ด้วยมูลค่าเงินสดประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ปริมาณเงินสดสำรองและขนาดของการซื้อหุ้นคืน ณ สิ้นไตรมาส 3 จะสะท้อนถึงการจัดสรรเงินทุนนับตั้งแต่เอเบลเข้ารับตำแหน่ง

แอลฟาเบท (GOOGL) ก็เป็นอีกหนึ่งการลงทุนที่น่าจับตามองเช่นกัน โดย ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เบิร์กเชียร์ถือครองหุ้นของแอลฟาเบทประมาณ 106 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าตลาดราว 37.8 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นหุ้นที่บริษัทถือครองมากที่สุดเป็นอันดับสาม

เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 จำนวนหุ้นที่ถือครองเพิ่มขึ้นประมาณ 83% ส่วนสถานะการลงทุนดังกล่าวจะได้รับการเพิ่มสัดส่วนขึ้นอีกหรือปรับลดลงในไตรมาส 3 หรือไม่นั้น ต้องรอการเปิดเผยในการยื่นแบบ 13F ในครั้งต่อ ๆ ไป

ราคาเป้าหมายสูงสุดของวอลล์สตรีทสำหรับ BRK.B แตะ 628 ดอลลาร์

[ที่มา: StockanAlysis]

ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน ข้อมูลจาก StockanAlysis ระบุว่า ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับหุ้นคลาส B ของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ อยู่ที่ 555.67 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงดาวน์ไซด์ 2.91% จากราคาหุ้นในปัจจุบัน โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 628 ดอลลาร์ และราคาต่ำสุดอยู่ที่ 510 ดอลลาร์

เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม ไบรอัน เมเรดิท นักวิเคราะห์จาก UBS ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นคลาส B ของเบิร์กเชียร์จาก 604 ดอลลาร์ เป็น 628 ดอลลาร์ พร้อมทั้งคงคำแนะนำ "ซื้อ" ขณะที่มอร์นิ่งสตาร์คาดการณ์ว่า กำไรจากการรับประกันภัยในไตรมาส 3 อาจปรับตัวลดลง แต่ธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันภัย เช่น ธุรกิจรถไฟและพลังงาน มีแนวโน้มที่จะช่วยขับเคลื่อนให้กำไรจากการดำเนินงานเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวช่วงกลางถึงสูง

ในไตรมาส 3 การที่กำไรจากการรับประกันภัยจะปรับตัวดีขึ้นหรือไม่ และธุรกิจรถไฟกับพลังงานจะสามารถรักษาการเติบโตต่อไปได้หรือไม่นั้น จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงานโดยรวม หากธุรกิจประกันภัยยังคงเผชิญแรงกดดัน การที่กลุ่มธุรกิจอื่นจะสามารถชดเชยกำไรที่ลดลงได้หรือไม่ ตลอดจนแนวทางการจัดสรรเงินสดสำรองจำนวนมหาศาลของเอเบิล ก็จะเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตามองเช่นกัน